比起竞争对手优酷，迅雷在纳斯达克上市的运气的确不佳。在6月8日提交上市申请后，因为市况原因，迅雷正式宣布暂缓上市计划。 这也并非个案，由于近期市场惨淡，加之中国概念股正在遭遇信任危机，中国企业在美上市的项目，目前很多都已暂缓。有投行人
比起竞争对手优酷，迅雷在纳斯达克上市的运气的确不佳。在6月8日提交上市申请后，因为市况原因，迅雷正式宣布暂缓上市计划。
这也并非个案，由于近期市场惨淡，加之中国概念股正在遭遇信任危机，中国企业在美上市的项目，目前很多都已暂缓。有投行人士说，“这两周要是能在美国看到中国概念股上市，那才叫奇迹”。
先看一些数字。自从今年6月以来，纳斯达克指数已经累计跌幅超过7%。而根据i美股中概30指数，自6月初业已跌幅约13%。其中，i美股中概TMT指数自月初至今，累跌近20%。
中国互联网概念股的领跌，除了与大市有关，与之前的高估值以及最近的中概股的信任危机均有联系。
如果画个时间轴来观察，优酷网和奇虎360的上市，是中国互联网概念股在美国上市的巅峰时刻，首日均造就了超过130%的升幅，那么人人网的上市则是转折点。之后的网秦、世纪佳缘、淘米均在IPO首日遭遇破发，只有调低发行价的凤凰新媒体IPO首日上涨34%，其后也曾跌破发行价。
美国舆论鼓吹的“中国概念股的泡沫”，由此挤破了吗？目前下定论还为时尚早。但迅雷等企业的上市，估计已很难造就前辈们的辉煌。
天时和地利均对迅雷上市不利，回归行业基本面，迅雷的卖点在哪里？
尽管有着收入相对多元化，以及获得传媒大亨默多克青睐而注资等卖点，但根据迅雷的招股书显示，广告业务仍是迅雷的主要收入来源，在迅雷去年4278万美元的收入中，广告收入占比为58.4%，其中视频业务是主要的广告收入来源，占比达到71.3%。
与行业对手相比，迅雷在用户消费时间方面（user spent time）不及优酷和土豆（根据iresearch一季度的数据），而在上市时间点概念上，不及酷六，因此很难再向投资者讲“第一”的故事。
而对于视频网站，目前均面临着行业竞争激烈，以及由此引发的成本支出，尤其是内容成本高企的担忧。
根据迅雷的招股书，迅雷2010年内容成本（content costs）为507万美金，较2009年的216.7万美金，增幅约134%。内容成本占收入比重，由2009年7.3%，增长为11.9%。另一项带宽（Bandwidth costs）成本，由2009年的326.1万美金，增长至2010年底的574.6万美金，增长幅度约76%，占收入比增长2.4个百分点。因为用户的增长会导致公司必须不断地投入成本来维持，这个商业模式很难享受营运杠杆。
此外，互联网的知识产权问题也是市场关注焦点之一。迅雷招股书显示，目前仍有33起针对迅雷侵权的诉讼，索赔总金额约340万美金。早在2008年，美国电影协会公开表示，迅雷作为P2P服务商，帮助网民下载盗版电影，对其电影版权造成了侵害。在此轮对中概股的“打假“及“唱空”大潮中，因知识产权问题授人以柄，值得警惕。
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