过去的一个月，对中国概念股而言绝对是“黑色一个月”，而其遭猎杀之势并未终止。

　　自第一家在美上市的中国软件(600536,股吧)企业东南融通财务造假被美国证交会(SEC)介入调查以来，“造假门”令中国概念股陷入诚信危机。上周，中国概念股继续大幅下挫，纳斯达克中国指数(CHXN)单周下跌2%，拖累纳斯达克指数回落1%。而道琼斯指数与标普500指数则结束六周连跌的态势。

　　上周仍有6只中国概念股创下近52周新低，其遭猎杀之势难止，这已经影响到了中国企业赴美上市和再融资。相关专家表示，诚信问题对中国企业造成了影响，中国企业挽回声誉需要一定时间，赴美融资最好的时间点在明年。

　　中国概念股遭集体做空

　　中国概念股的信任危机自5月底以来集中爆发。

　　5月22日，负责为纽交所挂牌股票“东南融通”做外部独立审计的德勤会计所宣布辞职。公开资料称，德勤在审计东南融通2010财表时，发现该公司存在“虚构部分交易”、“伪造对账单”、“存款余额与相关账单和公司账目有很大出入”“隐瞒巨额贷款”等问题。

　　其他典型案例还有：布洛克以揭发中国高速频道(CCME)和绿诺国际(RINO)曾操纵自身的财务报告。此后，绿诺科技(RINO)、中国高速频道(CCME)等已经被纳斯达克摘牌。

　　5月初，随着支付宝转移股权事件的发生，中国概念股瞬间应声大幅下滑。5月11日，雅虎递交给美国证券交易委员会(SEC)的文件显示，为了尽快获得监管部门的牌照，阿里巴巴集团已经将在线支付公司支付宝的所有权转让给马云控股的另一家新公司。

　　一石激起千层浪。越来越多的人开始加入做空阵营，华尔街借机“做空中国”获得更高收益。不管是否存在财务造假，不管是否业绩正常发展，几乎所有的中国概念股都遭受重创。

　　据imeigu网站统计，中概30指 数 已 经 从4月 底 最 高 的1289.78点下跌到6月17日的927.99点，跌幅约38.9%。另有大量中概股被腰斩，或者仅剩4月底高值时的1/3或1/4。

　　诚信危机还进一步蔓延到在全球证券交易所上市的中国公司。6月2日，“浑水摸鱼”网站发布公告称，在加拿大多伦多证券交易所上市的嘉汉林业操纵着“一场庞氏骗局”，这进一步推动了中概股的危机。

　　6月14日，最大箱纸板制造商玖龙纸业被标准普尔公司以缺乏渠道接触公司管理层为由，撤销其长期企业信贷评级，股价14日大跌17.4%后停牌。

　　高盛建议买入

　　中国概念股数月前还是华尔街的香饽饽，为何瞬间被集体“猎杀”呢？

　　来自汤森路透的数据显示，2009年到2011年6月期间，共有69家中国企业赴美上市，融资金额达到80.39亿美金。仅今年上半年，赴美上市的中国企业就达13家。

　　“大量达不到在国内上市条件的企业，在美国市场上轻易获得了大资金追捧，发行价高企，这与境内股市低迷，新股上市屡屡破发的局面形成了鲜明的对照。”申万市场研究部总监桂浩明表示。

　　对于中国概念股形势的急转直下，桂浩明分析认为，除了受到一些问题企业的影响，还应该注意到，最近一段时间，美股走势不佳，各类指数全面下跌，在这种情况下，中国概念股自然也难以幸免；其次是由于这几年中国概念股在美国大量上市，在纳斯达克的互联网板块上，中国概念股几乎占到1/3比例，上市公司多，同类企业也多，自然会产生审美疲劳，且也令美国投资者对相关企业间可能会发生的过度竞争有所警觉，因此投资兴趣下降。

　　“城门失火殃及池鱼”，对于因部分公司的问题而牵连到所有企业，这在一些业内人士和专家看来，是不合理的。玛萨玛索董事长张树略表示，“美国资本市场是非常成熟的，不仅容量大，且相关的法律法规建设非常健全，投资人90%以上为机构投资者。封杀中国概念股是媒体对美国资本市场的误读，被错杀之后，中国概念股将迎来新一轮反弹。目前正是逢低建仓的良机。”

　　被视为市场风向标的高盛17日发布报告称，中国互联网股票重新出现买入机会，部分个股基本面良好，潜在宏观经济放缓风险较小，并具有防御价值。高盛维持了对百度(BID U)和分众传媒(FMCN)的买入评级，并将优酷网(YOKU)评级由中性上调至买入。

　　赴美上市明年更适宜

　　尽管“是金子总会发光”，但中国企业要挽回声誉、重获市场信赖仍需要一段时间。在这期间，赴美上市和再融资都势必会受到一定的影响。

　　优酷日前刚刚完成自赴美上市后的首次增发，其CEO古永锵在接受媒体采访时坦陈，与5月前的上市相比，境遇截然不同。“这次增发的全过程并不轻松。”虽然优酷最终融资总额近6亿美元。但是，沟通变得困难。

　　前纳斯达克亚洲区董事总经理徐光勋表示，近日来中国概念股财务造假风波只是就事论事，中国的公司和媒体认为这次纳斯达克似乎在封杀中国公司，但这个看法是错误的。好多中国公司账目做假，类似于这种事情在美国是没有的，所以遭到了严厉批评。

　　他认为，中国企业不能因此就放弃美国资本市场，因为中国发展的潜力和趋势仍被美国认可，目前的财务造假危机确实给中国企业赴美上市造成了一定影响，平复这些影响需要时间，9个月后更适合中国企业赴美上市。

　　北京大学国家发展研究院法律经济学研究中心联席主任薛兆丰表示，任何时候都有适合赴美上市的企业，也都有不适合赴美上市的企业，财务造假风波会对此有多大影响无法判断，但企业要保持诚实，不诚实的企业上市后也会受到挑战，此外要完全按照法定流程推进。

　　曾在美联储担任经济学家的长江商学院金融学教授周春生说，中国的上市公司监管全靠证监会行政监管，而美国则有各种律师事务所，并且做空机构也都自发担负监管的职责，可谓全民监管，中国企业若想在资本市场长期打拼，首先自身要经得起外界的吹毛求疵。他相信，个别中国概念股涉嫌财务造假，也提醒中国企业要吸取教训，规范自我财务管理，“并不能说中国企业未来赴美上市就不再吃香，从基本面看优秀的中国企业未来仍能获得美国投资者的青睐”。