全球最大经济体美国主权债信评级在近期意外遭到标普降至负向展望，震惊全球市场。在这全球诡谲多变的投资市场中，我们突然惊觉后金融危机时代的美国，其资本市场恐已不再能引领全球走势。另一方面，欧洲主权债信危机也在变化，希腊寻求债务重整的说法沸沸扬扬。

　　因此，全球投资视野又重新聚焦中国。中国2011年-2015年进入另一战略机遇期，利用“十二五”规划，发展策略摆放在质的提升“产业结构升级及消费升级”的主轴上，而且要达到可持续发展的趋势上。

　　然而，中国开始作为区域经济的领头羊，在加速发展其深化经济的道路上，必然辐射至具备“中国概念”的经济圈。以中国香港为例，根据最新的报道指出，中国香港在中国内地的广大高消费群支持下，已成为全球最大的奢侈品市场。自从今年三月之后，我们的的确确看到全球资本市场的资金又重新回流到以中国为首的大市场，重新看好此“中国概念”经济圈的未来繁荣。

　　对美股我们持谨慎观点。短期来看，技术上美股存在调整的要求。中期来看，美国在提振消费者信心，通过财富效应，成功刺激股市上涨的同时，同时也导致资产(包括石油)价格的大幅上升，美国5年、10年TIPs隐含的通胀水平已经超过2.5%和3%。6月底到期后，市场对于美联储退出政策的预期将对美股构成向下的压力。

　　对于“中国概念”的大市场，我们相对乐观，主要原因在于：首先，目前整个市场估值具有吸引力，市场下行空间有限；其次，外围环境的恶化以及对于经济增长的担忧，导致中国政府紧缩政策的放缓，政策导向更倾向于保增长。

　　未来，我们将重点关注具备“中国概念”的大市场，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业，新能源、新材料、新能源汽车等七大新兴支柱产业，寻求政策不确定性环境下，政策支持和扶植确定的行业与公司。