年报速读

　　拓日新能（002218）今日发布2010年年报，报告显示，公司当期实现营业总收入5.88亿元，较上年同期增长156.23%；归属于上市公司股东的净利润为9627万元，较上年同期大幅增长197.51%；实现基本每股收益0.33元，较上年同期增长175%。公司拟向全体股东每10股转增5股并送现金0.5元（含税）。

　　年报解析

　　乍一看，拓日新能2010年的业绩是让人满意的，但实际却并不那么乐观。

　　公司表示，业绩大幅增长主要得益于全资子公司乐山新天源太阳能电力有限公司及陕西拓日新能源科技有限公司的出色表现。不过曾被公司列为“利润增长点”的太阳能应用产品及供电系统等业务则不“给力”，且有被弱化的迹象。

　　公司在上市首份年报中曾踌躇满志地表示，平板式太阳能热水器是潜在利润增长点，并对其寄予厚望。然而如今这项业务却成了“鸡肋”，去年营业收入同比丝毫没变。此外，在太阳能应用业务方面，公司的运营情况也不理想，去年，太阳能应用产品及供电系统业务收入虽然同比增长42.53%，但是成本却大幅增加103.69%，导致毛利率下降20.31%。

　　投资建议

　　拓日新能号称“太阳能第一股”，是经常被热炒的光伏概念股。据业内分析人士称，与国内其他太阳能电池企业相比，拓日新能在产业链方面具有明显优势，且今年3月募投的项目有望于2012年产生盈利。但公司过于依赖出口多晶硅业务，让未来的持续发展埋下了隐忧。而公司屡次失信也需投资者放低募投的收益预期。2010年年报显示，公司此前的募投并未达到预计收益。对此，公司的解释更加打击了投资者的信心，除了项目尚未完善的原因外，还有两方面原因，一是金融危机及市场因素影响，使其产品售价较上市前大幅下降，销售利润率下降；二是由于公司大部分产品为出口销售，主要以欧元和美元结算，欧元、美元汇率与上市前相比大幅下降，汇兑损失超过预期。因此，上市公司并非年报亮丽就一定具有投资价值，看年报还应保持清醒。