在期待欧峰会拯救欧元到来之前，欧元已经开始了陨落的道路。昨日欧元大幅下跌，最低下破1.3800，市场人士多数对欧盟债务危机及信用违约风险表示极大的担忧。

　　潜伏的信用违约风险被剥离

 　　由于希腊信贷评级本周再次遭到评级机构穆迪降级，以及关于欧盟不能达成一个较全面的危机缓解计划的猜测持续加温，欧洲信贷市场上对于主权债务危机国家的观点分化加大。希腊、爱尔兰和葡萄牙被认为违约重组经济可能性增大，而西班牙和意大利被认为将平安度过危机。

　　穆迪日前早已将希腊主权评级调降3个等级至“B1”。此外，穆迪公司还下调希腊6家银行评级。评级机构穆迪昨日将西班牙信用评级从“Aa1”下调至“Aa2”，展望为负面。受此影响，欧洲股市10日早盘普跌，三大指数盘中跌幅接近1%。欧元兑美元大幅下跌，一举跌破1.3900水平。

　　穆迪表示，负面前景反映西班牙政府的财政状况倾向于恶化，西班牙银行业重组的最终成本将超过该国政府预期。如果西班牙无法达到其减赤目标，穆迪将进一步下调对该国的评级。对此，西班牙财政部表示，穆迪下调该国信用评级的决定太过草率，穆迪忽略了去年西班牙在降低财政赤字方面的表现。

　　财务缺口正在逐步上升

　　西班牙央行(Bank of Spain)周四(3月10日)公布的数据显示，西班牙银行业资本缺口为150亿欧元(约合207亿美元)，低于此前政府预计的200亿欧元。 而惠誉国际评级(Fitch)对该国银行业资本缺口的预估则悲观的多。该机构预计，西班牙银行业在基本情形下的资本缺口为380亿欧元，而在类似爱尔兰银行业的极端压力情形下，资本缺口为967亿欧元。

　　葡萄牙与希腊10年期国债收益率再度创新高，显示市场信心仍旧疲弱，担忧葡萄牙将被迫接受援助。诺贝尔经济学奖得主斯蒂格利茨(Jos eph Stiglitz)警告，政府大幅削减预算将损及经济复苏，欧元区可能陷入“失落的5年”。

　　寄望欧峰会，恐将无望

　　欧元区17国领导人将于本周五(11日)召开会议，此次会议为欧盟3月24日至25日召开的峰会将为最终落实所达成的方案做准备。但对于会议能否推出实质性结果，市场存在怀疑。ING Bank经济学家Carsten Brzeski认为周五会议会有两种结果，一是提高援助基金的贷款能力，二是降低希腊与爱尔兰支付的利息成本。他称，“可以影响市场的是否出现能够预测未来债务重组可能性的任何迹象。”