国泰君安认为，交易所信用债难有明显机会。浙商证券认为，转债市场估值保持高位震荡的可能性将持续存在，建议投资者适当参与。

    据中国证券报12月14日报道，对于交易所债市未来走势，国泰君安研究报告指出，信用债难有明显机会。交易所信用债整体信用利差持续下滑，目前处于历史低位。未来交易所信用债信用利差面临上行压力，一是货币政策转向和连续的政策调控使房地产公司资金面趋紧，个别信用事件可能导致信用利差全线扩大，二是明年上半年企业债发行有望再次提速，供给压力将推动信用利差上行。国泰君安认为交易所信用债的投资机会仅限于部分品种，比如可回售的公司债和城投债，离回售日的期限大约在2-3年，收益率在5-6%，另外仍可关注非地产公司债08金发债和消费行业企债08奈伦债。

    浙商证券指出，转债的平均隐含波动率上周升至59.52%，其中估值优势明显的有铜陵、唐钢和工行转债，隐含波动率分别为0%、10.58%和20.94%。近期包括有色金属和贵金属在内的大宗商品价格再度反弹，估计未来1到2个季度有色金属价格有望引来新一轮上涨。铜陵转债的转股溢价率为-6.17%，价内外为81.19%，股性非常强，且无赎回条款约束，将充分分享正股上涨带来的收益。此外，转债市场近期新增的资金较多，博时转债增强基金、富国可转债基金募集结束，转债市场新增配置需求至少为50.56亿元。随着转债价格的回调，投资者逢低吸纳的意愿将更强烈。因此估计转债市场估值保持高位震荡的可能性将持续存在，建议投资者适当参与。