近期市场对于通胀的预期越来越热,然而这种通胀预期与真正意义上的通胀预期有较大差异。也许我们已经忘记了,八十年代的通胀预期带来的是老百姓一阵阵的抢购风潮,不但抢购日用品,连食品也抢购,这才是真正的通胀预期效应。当然,现在情况与三十年前有了很大的不同,即使出现通胀预期老百姓也不会再像以前那样购买很多日用品囤积在家里,而是更多的考虑让自己的资产保值增值,弄清这一点非常重要。

    有观点认为通胀预期会导致老百姓消费增加,这恐怕是几十年前的观念。比如大家公认的旅游,到底有多少人会因为通胀预期而增加旅游的费用?在我们周围的人当中几乎没有这样的人,所以有些想当然的观点明显背离现在的社会现状。

    谁都知道,通胀将带来物价上涨,也就是说货币的实际使用价值会下降。而对付货币贬值的最好方法并不是把货币消费掉,而是通过将货币转换成资产的方法使其保值增值。尽管可供保值增值的资产有很多种,但毫无疑问,证券类资产更适合普通老百姓,于是我们把眼光转到了股票投资上面,期望通过投资股票能够使自己的资产保值增值。

    通胀预期之下的股票市场会不会上涨呢?目前也是众说纷纭,因为历史上有过上涨也有过下跌。其实通胀预期与市场的涨跌关系在理论上并没有得到证实,市场趋势与所处位置有关,也就是与整个市场的估值预期有关。一般来说在一个经济实体的强劲发展过程中通胀是不可避免的,而很多上市公司会随着经济的快速增长而发展壮大起来,所以通胀对于股票市场总体而言是有助推作用的,但就中短期而言股票市场趋势仍然与市场的估值预期有关。

    根据上海证券交易所公布的数据,目前沪市平均静态PE不到20倍,动态PE应该在18倍以下,这是一个较低的水平,因此通胀预期将推动市场上涨。不过由于短期大盘上涨幅度较大,因此在技术上还需要一个整理的过程,但市场终究会按照自身的规律返身上行。

    我们都知道通胀意味着涨价,似乎对上市公司来说都是好消息,因为产品涨价了自然利润就上去了。但影响上市公司利润的因素有很多,比如原材料、劳动力等等,这些因素也同样会涨价,所以最终公司的利润是否会增长也并不是那么容易回答的。

    根据较为集中的观点,通常通胀受益的行业主要集中于食品饮料、农业等行业,其中一些子行业如种子行业等可能更为受到市场关注,因此我们可以在其中进行选择,不过最终我们会发现其中的绝大部分个股的估值都缺乏优势,因此最后股价的上涨将依赖于通胀预期这个概念。

    如果你是一个中长线的买家,那么完全可以继续关注和持有自己选中的价值被低估的成长股,至于通胀预期带来的概念性机会不过是一个炒作的题材,公司股价真正上涨的动力还是成长性。