关注今日公布的经济数据对市场的影响，央行加大资金回笼力度。适当关注食品饮料、医药等防御性板块。

（1）今日统计局将公布6月份CPI、PPI、固定资产投资、全社会零售总额、工业增加值及2季度GDP等数据。昨日国家发改委网站消息称，国家能源局发布了6月份全社会用电量等数据，其中全社会用电量3520亿千瓦时，同比增长14.14%，增速比5月份下降6.66个百分点，环比增长1.1%。6月份全社会用电量同比增速较上月有明显下跌，环比增速也开始放缓，预示着今日公布的工业增加值难以乐观。而6月份的通胀数据也备受市场的关注，我们的宏观组预计6月份CPI数据将不会出现明显上升，而PPI数据也有可能出现见顶回落。南方洪涝灾害对通胀的影响或更可能体现在7月份的数据上。而GDP的数据则有望如期回落。我们认为工业增加值出现回落将对市场造成负面的影响，而即便6月份CPI的实际数据低于市场预期，考虑到7月份CPI仍有上升风险的担忧，也难言数据将给市场正面的信号。

（2）尽管本周公开市场操作极有可能仍向市场净投放资金，但是央行的资金回笼力度已经骤然加大。今日央行将在公开市场发行2050亿元央行票据。其中，作为流动性深度锁定工具的三年央票的发行量高达1600亿元，为前次发行量的7倍，创下了该品种问世以来的历史最高发行纪录。央行也将在今日公开市场发行三个月央票，发行量为上周的4.5倍，达到了450亿元。至此，本周央行仅仅依靠发行央票即可回笼资金2400亿元，即使不算周四公开市场可能进行的正回购操作，公开市场回笼量已经恢复到本轮资金价格上涨前的水平，创下最近12周以来的纪录。

（3）配置建议上我们仍强调防御性，包括食品饮料、医药等板块可适当关注，从短期看，消费属性的中成药、医药商业对政策免疫力较强，并且获益于快速发展的消费市场，防御基础上具备成长性，市场大幅调整亦给创新专科药领域带来淘金机会，随着政策利空消化后，该领域内公司具备估值修复动力。