各信用等级的含义

    AAA：信誉极好，几乎无风险AA：信誉优良，基本无风险A：信誉较好，具备支付能力，风险较小

　　BBB：信誉一般，基本具备支付能力，稍有风险

　　BB：信誉欠佳，支付能力不稳定，有一定的风险

　　B：信誉较差，近期内支付能力不稳定，有很大风险

　　CCC：信誉很差，偿债能力不可靠，可能违约

　　CC：信誉太差，偿还能力差

　　C：信誉极差，完全丧失支付能力

    法制晚报报道：我评级机构首发国家信用评级报告　与三大评级机构采取不同标准　新兴市场国家获得高评级——

　　综合实力PK 中国信用好过老美

　　中国独立评级机构大公国际资信评估有限公司（下称大公），在京发布首批50个典型国家的信用等级。这是中国也是首个非西方国家评级机构第一次向全球发布国家主权信用风险信息。其中，中国各信用等级均高于美国。

　　美国《华尔街日报》对此评论称，这是中国首家评级机构发布的全球国家主权信用风险信息。有望与西方评级公司展开竞争，而这也将增加中国在全球市场的影响力。

　　此次大公评级的50个国家分布于全球各州，50个国家的GDP占到全球经济总量的90%。在主要国家中，中国信用等级本币AA＋、外币AAA，美国本币AA、外币AA，德国本币AA＋、外币AA＋，日本本币AA－、外币AA。

　　该公司称，与穆迪、标普和惠誉三大评级巨头的评级相比，对于政治稳定、经济表现优秀的新兴市场国家，大公给予的评级高于三大评级巨头，而对于经济发展缓慢、债务负担日益沉重的发达国家，大公给予的评级相对较低。

　　对此，大公称，影响国家信用的评级要素主要是该国的综合体制实力以及主权政府的财政状况。

　　大公给予中国、俄罗斯、巴西、印度等9个国家高于美国三家机构的信用等级，认为这些国家经济增长潜力长期稳定、财政稳定性和抗击外部冲击的能力日益增强。

　　而同时，大公给予美国、英国、法国、西班牙、希腊、冰岛等18个国家低于三大国际评级巨头评定的信用等级，认为这些国家的财政风险不仅是本国最大的风险来源，也是世界范围内有可能引起经济二次探底的主要风险源。

　　标准解惑

　　新标准与三大巨头标准是否有差异

　　大公董事长兼总裁关建中表示，大公此次发布的信用等级报告是依据其创立的“新型国家信用评级标准”作出的，这一标准的核心内容可归结为五点，即“国家管理能力、经济实力、金融实力、财政实力和外汇实力。”

　　这个标准与国际评级机构现行标准是否有区别？标准普尔负责亚洲国家主权评级的分析师陈锦荣曾表示，影响标准普尔对国家主权信用评级作出判断的标准主要有五点，即政治、经济、财政、货币政策及外汇资产。

　　对于国际评级机构将“政治”因素放在首位的作法，关建中未予置评。不过他强调，大公坚持“不以意识形态划界，平等维护国家信用关系各方利益”的根本立场。

　　他说，支撑国家举债能力和偿还债务来源的根本是该国的财富创造能力。大公依据债权债务关系形成的一般原理，考察相关要素的内在联系，结合各国具体情况，经过复杂的分析过程，最终评估出每个国家的信用等级。

　　文/陈嶒钱业记者黎史翔王进雨实习生尹晓琳

　　天山网 7月11日，中国民营专业评级机构——大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公国际”），发布中国首个国家信用等级报告，这也是世界第一个非西方国家评级机构第一次向全球发布的国家信用风险信息。（见2010年7月12日《北京日报》）“大公国际”这一意在争取国际评级话语权的举动，令人为之称道。

　　“大公国际”是我国著名的评级机构，启动于2006年，从研究全球信用经济的本质规律出发，反复探索影响国家信用风险的基本要素和它们之间的内在联系，对国家信用评价标准进行了开创性的研究。基于这一新型国家信用评级标准所进行的大公国家信用评级，每年的受评国家总数将超过100个。此次，该机构第一次向全球发布了首批50个典型国家的信用等级信息，包括欧洲20国、亚洲17国、北美2国、南美6国、非洲3国和大洋洲2国，这批国家的国内生产总值合计占到世界经济总量的90%，基本反映了世界主要区域信用风险的典型特征，以及国家信用风险在世界范围的布局及变化情况。

　　近年来，中国深受美国评级模式损害。中国虽然是美国最大的债权国，却因为没有国际评级话语权而缺乏保护债权国利益的能力；中国经济历经三十年的快速发展，却因为没有国际评级话语权和人民币国际市场定价权，无法保护人民币在国际化进程中的国家利益；三大国际信用评级机构以合资合作方式，渗控我国信用评级公司，目前已控制了我国三分之二的信用评级市场。在金融全球化、债权债务关系国际化的今天，信用评级话语权对于一个国家核心利益的影响力前所未有。金融市场的评级话语权掌控在别人手里，将对我国金融安全和经济安全造成巨大威胁。同时，不管是国内企业还是国外企业在我国融资，都需要客观公正的信用评级机构和体系。因此，推动本土信用评级机构发展已刻不容缓。“大公国际”首度发布国家信用等级报告，目的之一就在于打破信用评级市场垄断局面，争取中国的话语权。

　　维护信用评级的客观公正性原则，是一个发展中大国的责任。国际金融危机、欧洲债务危机，使得被称为金融市场“看门人”的穆迪、标准普尔、惠誉国际三大评级机构“权责”失衡、缺乏透明度、深度介入利益冲突等弊端充分暴露，屡屡遭到“公信力”的拷问。欧盟委员会就多次指责评级机构不负责任地下调欧盟成员国的主权债务级别，加剧金融市场的动荡和不安情绪。因此，维护本应坚持的信用评级公正性已成为一个突出问题。此次，“大公国际”与三家评级机构的区别十分显著，存在明显级别差异的国家共为27个，占总数的54%，高于三家评级机构的国家主要集中在政治稳定，经济表现较为优秀的新兴市场国家，低于三家评级机构的国家主要集中在经济发展缓慢、债务负担日益沉重的发达国家。“大公国际”创新的评级标准，目的就在于维护信用评级的客观公正性。

　　掌控信用评级主导权，有利于降低我国政府和企业的融资成本。中国人民银行的统计数据显示，2009年我国直接融资占比为19.5%，全年直接融资额达到2.55万亿元。由于直接融资完全是依赖企业的信用在资本市场进行，因此信用评级的标准、质量和权威在很大程度上决定着我国金融战略的成败。有业内人士指出，掌控信用评级话语权的国家长期拥有最高信用等级，由此每年可以帮助其少支付数千亿美元的债务利息。而我国却因为评级话语权的缺失，政府和企业海外融资成本大增。从这个意义上看，“大公国际”发布中国首个国家信用等级报告，意义远不止这一行动的本身。

　　建设具有独立性和国际影响力、能有效揭示信用风险的体制和机制的信用评级等级体系，无疑应该成为我国重要的战略目标之一。当然，不能回避的事实是，我国信用评级发展尚处于初级阶段，仍存在法规缺失、监管无力、市场恶性竞争、信用级别买卖公开化等缺陷。这就需要尽快制定国家信用评级体系发展规划，建立健全配套的法律法规，并借鉴国际先进经验，同时发挥政府对市场的规范和监管作用。而更需要指出的是，“大公国际”发布中国首个国家信用等级报告，无疑具有开创性意义。

　  中国经营网 昨日，大公国际资信评估有限公司在北京发布2010年国家信用风险报告和首批50个典型国家的信用等级。这是世界第一个非西方国家评级机构首次向全球发布的国家信用风险信息。

　　大公国际首次依据自己创建的新型国家信用评级标准，评价并发布全球50个国家信用等级。这50个国家分布于全球各洲，欧洲20国、亚洲17国、北美2国、南美6国、非洲3国和大洋洲2国，50个国家的国内生产总值合计占到世界经济总量的90%。

　　在大公国际给出的评级结果中，中国的信用等级为本币AA 、外币AAA，美国为本币AA、外币AA，德国本币AA 、外币AA ，日本本币AA-、外币AA。从整体信用水平看，本币投资级以上级别的国家占72%，投机级的占28%，外币投资级以上的占74%，投机级占26%。

　　大公董事长兼总裁关建中表示，爆发金融危机和希腊危机的本质原因是现行国际评级体系不能正确揭示债务国的偿债能力，向世界提供了错误的信用评级信息。

　　业内人士指出，掌控信用评级话语权的国家长期拥有最高信用等级，由此每年可以帮助其少支付数千亿美元的债务利息。而我国却因为评级话语权的缺失，政府和企业海外融资成本大增。

　　与美国评级机构结果差别明显

　　报告显示，大公给予中国、俄罗斯、巴西、印度等9个国家高于美国三家机构的信用等级，认为这些国家经济增长潜力长期稳定，财政稳健性和抗击外部冲击的能力日益增强等。其中，大公给予中国的主权信用评级为AA 级，而穆迪、标普、惠誉给出的评级分别为A1、A 、AA-级。

　　同时，大公给予美国、英国、法国、西班牙、希腊、冰岛等18个国家低于三大国际评级巨头评定的信用等级，认为这些国家的财政风险不仅已成为该国国内最大的系统性风险来源，也是世界范围内有可能引起经济二次探底的主要风险源。

　　在发布会上，最为引人瞩目的当属大公对中、美、英、法、德等主要国家的主权信用评级。大公对中国国家信用评级为本币A A 、外币A A A;美国评级为本币A A、外币A A;英国和法国的本币和外币均为A A -;德国本币和外币均为A A 。

　　记者同时注意到，穆迪、标准普尔和惠誉等三大机构对中国的评级分别是A 1、A 和A A -;而对美国、英国、法国、德国的评级则均为A A A;对日本评级分别为A A 2、A A和A A -。

　　对比发现，在对中、美、英、法、德等国家信用等级的评价上，大公与国际三大评级机构存在比较明显的差异。一致高于三家评级机构的国家主要集中在政治稳定，经济表现较为优秀的新兴市场柄家;一致低于三家评级机构的国家主要集中在经济发展缓慢、债务负担日益沉重的发达国家。

　　国际评级机构遭“公信力”拷问

　　国际金融危机、欧洲债务危机使得金融市场“看门人”——穆迪、标准普尔、惠誉国际三大评级机构的诸多问题和缺陷不断暴露。由此欧洲、亚洲等国家的本土评级机构开始致力于争取国际评级话语权。

　　长期以来形成的美国评级模式及由其控制的国际评级体系潜藏着巨大风险。那些曾经大量被标以AAA和AA级的高信用等级债券产品，在金融危机中被证明严重高估。欧洲债务危机当中，三大评级机构频繁调降希腊等多国主权信用评级，进一步加剧了欧洲债务危机和全球金融市场的动荡。

　　反观中国，同样深受美国评级模式的损害：虽然中国是美国最大的债权国，但却因为没有国际评级话语权而缺乏保护债权国利益的能力。中国经济虽然历经30年仍保持快速发展，却因为没有国际评级话语权而没有人民币的国际市场定价权，无法保护人民币在国际化进程中的国家利益。

    新闻链接

　　大公国家信用等级

　　对应符号及主要特征

　　AAA

　　政府管理经济和社会的能力强，政策连续、稳定、有效，能够有效促进经济发展;经济繁荣、多样化，抗冲击能力强，经济体制灵活、运行稳定，增长潜力强劲;金融体系能够较好地促进经济体系的发展，并有很强的抵御来自金融体系内部和外部风险的能力;政府债务负担低，有较强的财政预算执行能力;相较于外债规模，外币资产流动性充足，币值稳定;长期内不存在债务清偿问题。

    AA

　　政府能够有效地管理经济和社会，突发性政治事件不会对社会稳定及经济发展造成严重影响;经济繁荣、多样化程度较高，抗危机能力较强，经济运行稳定，经济体制能够较灵活调整，以保证经济长期、持续增长;金融体系与经济体系的发展相匹配，防范和抵御金融体系系统性风险的能力较强;债务规模适度，财政收支平衡状况理想;外债规模少，外币资产充裕，币值稳定;中长期内不存在债务清偿问题。

　　BBB

　　政府有效管理经济和社会的能力受现实存在的地缘政治风险及社会紧张因素的制约;经济体系具备长期快速发展的潜力，但容易受到外部冲击的影响;金融体系在不断快速发展的过程中，来自内外部因素引发金融体系风险的可能性在加大;相比于财政收入的增长，债务增长较快，在中期，政府偿债压力增加，政府收入和支出方面的改善受到限制;公共和私人部门的外部融资需求较大，严重的外部冲击会导致流动性出现问题，但融资能力较强;短期内不存在债务清偿问题。

　　CCC

　　政府管理经济及社会的能力差，国内局势或地缘政治状况十分紧张;宏观经济运行不稳定，高通货膨胀，甚至恶性通货膨胀;无法筹集足够资金来满足当期偿付需求的风险很大;货币大幅贬值，外币资产枯竭，缺少外部融资渠道;存在现实的违约可能性。

　　D

　　出现债务违约。