在外忧内控的影响下,A股市场今年以来的累计跌幅已经超过20%,房地产板块在政策调控下,调整幅度亦超过30%,周期性行业股票是否还具备投资价值？带着问题,记者采访了泰达宏利研究部副总监、泰达宏利价值优化型周期类行业基金经理刘金玉。

　　尽管市场上周期行业股票大跌,但是刘金玉所掌管的泰达宏利周期基金表现不错,根据天相5月18日统计显示,在70只激进配置型基金中,该只基金最近一月排名第12,最近两年排名第8,最近三年排名第6。

　　调控对中国经济长期利好

　　对于目前的市场,刘金玉认为,目前无论是信贷、投资、出口,还是消费,都显示市场宏观面正在向好的方面发展,但是,市场却出现了持续性的下跌。究其原因,除了欧洲债务危机等海外的一些不确定因素的影响外,国内投资者对政府调控政策,尤其是对房地产行业的调控政策的担心,远远超过了对宏观基本面改善的预期。

　　“政府这次调控的手段、方法、工具比以前任何一次都要精准灵活,更具有针对性和前瞻性,所以,我认为虽然调控政策对股市的影响比较大,但是经济不会出现调控过度的情况,因为股票市场反应的是对未来市场的一个预期,具有一定情绪化的因素,有情绪的宣泄、过度的反应。”

　　“经过这一次调控,一是将有利于中国经济未来持续健康的发展。举房地产调控的例子,以前的调控政策不可能从供给、需求各个方面采取手段,但是本轮的房地产的调控,不仅有针对性,而且思路也正确。毕竟,中国未来的经济不可能单靠投资来拉动增长,消费拉动才是关键。本轮政策在对房地产行业进行调控的同时,也对其它行业也进行了调控。所以,我们说这次政府调控对中国经济、证券市场来说都是长远的利好。”

　　对市场依然乐观

　　刘金玉对市场持乐观态度:“我对市场长期还是比较看好的。因为经过这次政府的前瞻调控,未来经济持续增长会有大幅的提高,会有更多的投资机会,可以在市场中买到便宜的好股票。经过本轮调控,未来的经济结构会越来越好,像消费、新兴产业、环境保护、节能减排等,在未来都将有一个比较好的发展,这对经济持续健康的发展是有利的。”

　　周期性行业股票未来空间大

　　刘金玉认为,从长远看,目前的市场正处于一个相对底部的位置,所有的行业都有机会。“但是我觉得周期性行业股票未来的空间会更大一些。我们应当关注长期价值,而不是跟着市场的波动'随波逐流',被市场波动影响正确判断。投资,应该是兼顾价值投资和趋势投资,并以价值投资为主,趋势投资为辅,根据不同的阶段采取不同的措施。目前市场的连续下跌,已经错杀了一批好股票,尤其是一些成长类股票;我比较看好的是周期性成长和快速成长的股票,如新兴产业。”

　　■基金经理资料:

　　刘金玉先生,管理学硕士; 2002年9月至2003年12月就职于中国平安(601318,股吧)集团资产管理中心基金管理部任研究员; 2003年12月至2009年12月就职于华夏基金管理有限公司任行业研究主管; 2009年12月加入泰达宏利基金管理有限公司,担任研究部副总监; 2010年3月5日起担任泰达宏利价值优化型周期类行业基金基金经理;6年基金从业经验,7年证券投资管理经验,具有基金从业资格。