评级观点

　　经联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）评定，重庆机电控股（集团）公司（以下简称“公司”或“重庆机电”）拟发行的2010年度第一期短期融资券的信用级别为A-1。基于对公司主体长期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评估，联合资信认为，公司本期短期融资券到期不能偿还的风险低。

　　优势

　　1．公司是西部最大的机电企业集团，规模优势明显。

　　2．公司技术优势明显，是机电行业多个行业标准制订者之一，制齿机床、大型高水头冲击式水轮发电机组、康明斯发动机等产品技术含量高，达到国内或国际先进水平。

　　3．公司现金类资产规模大，对本期短期融资券保障倍数高。

　　4．公司经营活动现金流入量规模大，对本期短期融资券保护能力强。

　　5．公司有息债务负担较轻。

　　关注

　　1．公司由三家政府机构改制而成，下属子公司多，管理层级多，给公司管理带来一定难度。

　　2．公司涉及行业较多，部分行业尚未整合形成合力，子公司间协同效应较弱。

　　3．由于历史原因，公司存在逾期贷款。

　　4．公司现阶段尚未实行资金统一管理，本部资金实力弱，统一的资金结算中心计划于2010 年内投入试运行。

　　5．投资收益对公司利润贡献较大，投资收益中较大比例来源于公司控股50％的重庆康明斯。