自4月13日以来，创业板股票的走势急转直下，拖累五成以上个股快速跌破首日收盘价。创业板股票前期的火爆与当前的羸弱，使投资者都有恍然若梦的感觉。令人尴尬的是，在经历黄粱一梦之后，不少投资者还不得不直面其炒作风险。

　　4月20日神州泰岳开盘后不久即告跌停，这只A股曾经的最高价股终于被拉下“神坛”，其最新收盘价为77.09元，对应还权后的价格为193.00元。神州泰岳的下跌成为近期创业板大幅回调的一个缩影。

　　事实上，在大盘跌破3000点之前，创业板就已率先步入调整。 4月13日和4月15日，创业板都出现集体大跌。其中，4月13日有11只创业板股票跌停，21只股票的跌幅超过8%；4月15日跌幅超过5%的创业板股票多达43只。

　　经过近段时间的持续下跌后，创业板可谓元气大伤。统计显示，截至4月20日收盘，65只股票市值合计为2914.73亿元，较4月12日收盘的3383.38亿元减少468.65亿元，市值减少幅度为13.85%，成为创业板上市以来市值损失最大的时期。

　　面对市场的大幅回调，资金出逃迹象十分明显。统计显示，4月13日至4月20日，创业板的成交金额合计达到400.96元，成交量为8.03亿股，较前期明显放量。由此来看，资金的大幅流出，是创业板股票近期下跌的直接推手。

　　创业板股票的涨跌，归根结底要受价值规律的支配。经历4月13日至4月20日的持续重挫后，目前有超过半数创业板股票的股价已回落首日收盘价以下。

　　截至4月20日，33只创业板股票的还权后收盘价已低于其上市首日的收盘价，占股票总数的50.77%。其中，既有首批上市的特瑞德和立思辰等老股，也有万顺股份、豫金刚石等今年上市的“新人”。

　　虽然近期创业板股票的市盈率较前期出现下降，但与A股市场的平均水平相比，创业板的整体估值水平仍然偏高。从市盈率分布来看，创业板65只股票中，当前市盈率超过80倍的仍有25只，占比为38.46%，而市盈率低于60倍的只有8只，占比仅为12.31%，其中市盈率最低的中科电气的估值也达到53.57倍。

　　市场人士指出，业绩增长和高送转预期是前期创业板持续走强的主要催化剂，随着2009年业绩逐渐明朗，资金炒作热度也随之降温，鉴于目前创业板股票的股价透支其未来成长性的现象依然普遍，后市创业板股票的回调风险依然存在。