理财小课堂

　　作为一种组合投资的金融产品，基金业绩的好坏受其在股票、债券及其他大类资产上的投资管理能力共同影响。而根据基金中报、年报利润表中提供的数据，我们可以计算出在报告期间基金的股票、债券收益情况，具体公式如下：

　　基金股票投资收益＝股票买卖差价收入+股利收入+股票资产未实现估值增值变动

　　计算结果受制于数据

　　基金债券投资收益＝债券买卖差价收入+债券利息收入+债券资产未实现估值增值变动

　　上面计算出的基金股票、债券投资收益是一个绝对数量，为了反映基金的股票、债券投资管理能力，我们需要在上面两个公式的基础上进行进一步的计算：

　　基金股票投资获益能力＝基金股票投资收益/平均股票资产

　　基金债券投资获益能力＝基金债券投资收益/平均债券资产

　　举例来看，基金A在2009年报利润表中相关数据如下：(单位万元)

　　则该基金的股票投资收益=50000+1000+100000=151000(万元)

　　该基金的债券投资收益=-1000+500+300=-200(万元)

　　该基金从2008年四季报至2009年四季报五个报告期的股票平均资产和债券平均资产分别为200000和20000万元，于是，该基金的股票投资获益能力＝151000/200000=75.5%

　　该基金的债券投资获益能力＝-200/20000=-1.0%。

　　由于公开数据的限制，我们采用其间各季报股票、债券资产的平均值来计算基金的平均股票、债券资产。由于基金资产配置的变动性，这种方式计算的平均股票、债券资产可能与实际情况有一定偏差。