在发布2009年业绩报告后，香港上市的服装供应商利丰有限公司(Li&Fung Ltd简称：利丰)股票周四的跌幅达到10%。该公司为沃尔玛连锁公司(Wal-Mart StoresInc.)和Kohl’s等零售商供应服装。

    问题不在利丰。去年利丰的利润一举纪录高位，尽管美国和欧洲零售商的疲软表现导致销售额下降，利丰2009年利润仍增长39%。真正的问题在于，近期库存重建这个主导亚洲市场的投资主题已经让投资者有些忘乎所以。

    经济学家辩称，出于消费将回升的预期，美国零售商开始增加T恤衫和个人电脑库存，亚洲出口复苏因此正进入一个新的阶段。库存反弹有一定的合理性；美国企业的库存已经连续四个季度下降，1月份库存相对于销售的比率也降至近10年低点。

    所以投资者大量投资相关类股。利丰股价一举升至纪录高位，且远远高于历史估值水平。韩国三星电子(SamsungElectronicsCo.)和裕元工业（集团）有限公司(YueYuenIndustrial(Holdings)Ltd简称：裕元集团)等公司的股票同样表现强劲。三星电子销售包括电脑芯片和手机在内的多种产品。裕元集团则为耐克(Nike)、阿迪达斯(Adidas)、Timberland等大品牌生产鞋类产品。

    但库存重建将是一个漫长而又曲折的过程。其时好时坏的特点现在已经明显体现出来：经济学家预计1月份美国批发库存会增加，但实际上该数据却下降了。

    另外，企业对于经济危机的破坏性影响仍记忆犹新，它们可能缩短库存周期。供应管理学会(Institutefor Supply Management,简称ISM)称，上个月接受其调查的非制造企业中有68%认为库存水平基本合理，26%的受调查者认为库存过高；这都表明近期内企业不会大规模增加库存。整体而言，ISM2月份的调查显示库存水平还在下降。

    从这方面来看，利丰领先一步。该公司的订单量不断增加，但其总裁Bruce Rockowitz很快意识到库存水平短期内难以恢复到2007年的高位。