和讯特约

　　评级结果：AA

　　评级展望：稳定

　　评级时间：2010 年1 月4 日

　　评级观点

　　联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对杭州汽轮动力集团有限公司（以下简称“公司”）的评级，反映了公司作为国内工业汽轮机行业的龙头企业和浙江省大型钢材贸易商，在技术水平、行业地位、经营规模、营销网络、盈利能力等方面的综合优势。同时联合资信也关注到市场环境变化、原材料价格波动、关联单位占款较多等因素给公司带来的不利影响。

　　在工业汽轮机制造领域，公司具备良好的技术实力和客户资源，综合竞争力强；在钢材销售领域，虽然受近期宏观经济环境影响公司业绩出现波动，但考虑到2009 年以来国内外经济形势回暖，国家陆续出台利好政策，相关业务有望企稳回升；在船舶制造业务领域，公司在建项目进展顺利，预计2010 年9 月形成一定生产能力。综合看，公司有望保持较好的经营及财务状况，进而对信用基本面形成支撑。联合资信对公司的评级展望为稳定。

　　优势

　　1．公司工业汽轮机产品品牌知名度高、市场份额大，盈利能力强，具有较强的竞争优势(310368,基金吧)。

　　2．2008 年以来国家出台多项政策措施，包括7次上调出口退税率等，有助于推升公司钢材出口业务。

　　3．公司整体资产质量良好，短期和长期偿债能力较强。

　　关注

　　1．钢材价格波动较大，对公司钢材销售业务板块盈利水平带来不利影响。

　　2．2009年前三季度，公司钢材出口业务收入同比大幅下降。

　　3．公司海盐澉浦长山造船基地和连云港(601008,股吧)孔望山庄项目计划投资额较大，未来两年公司面临较大的资本支出压力。