今日的沪深两市公司债指出现大幅上行，盘中收益率纷纷下移，尤其是短端债项收益率下行明显，并且为盘中成交主力。

　　前期密集上市的房地产公司债今日凸显活跃，包括近期屡有成交的09富力债、09复地债等中等资质债项，其他次新券，如09银基债、09津滨债和09名流债等也有不错表现。09津滨债收益率下移20bp来到7.18%，虽然该债主体资质属房地产行业中低水平，但胜在具有地方国企背景，且债项获得泰达控股的担保，目前收益率比民营资本的09宏润债低出37bp，与资质稍好、连续活跃的09复地债利差缩小至25bp，目前仍具有一定的交易价值，但收益率进一步下移空间有限。

 　　明日张江高科(600895,股吧)的公司债将登陆上海证券交易所，该债虽然发行主体资质好于09首置债的主体，但是无担保债项，受限于配置需求。目前09首置债收益率为5.99%，估计该债上市溢价空间较小。

　　交易所上市企业债— 收益率齐下移，带动交易型机会

　　上市企业债今日的整体成交情况有所好转，盘中个券收益率以下移为主，个别债项涨幅加大，因而带动部分具有高收益的流动性较好品种成交重现活跃。09怀化债在本周一的收益率一度站上8%，目前利差缩小，收益率回落至7.91%，颇具交易机会，今日带动买盘出现，成交3381万元。近日活跃的6年期限个券，今日成交以其中的高收益品种，如09闽漳龙、09华西债为最。之前持续活跃的09常投债收益率下移20bp破7%，今日交投转淡。成交同样有所好转均为同期限中的高收益品种，包括4年期限收益高达7.49%的08长兴债，成交恢复为3717万元；以及近期活跃的08海航债，收益率回升至4.36%附近仍然带动一定卖盘活跃，成交6792万元。由此可见，可回购、具担保的各期限高收益品种凭借其高利差，成为节前交易型资金的首选。

　　分离债— 债指继续上行，无担保债项活跃

　　两市分离债指今日延续小幅上扬行情，单日成交量维持在1.36亿元，其中以08江铜债为代表的无担保债项成交相对好转，盘中收益率以3年以上债项的下移为主。08上港债(126012行情,资料)、08上汽债(126008行情,资料)等能够进行回购操作，且标准券折算率较高的品质成交较为突出，而08江铜债和08康美债(126015行情,资料)等收益率企稳，且成交有所恢复。