10px">CBN特约记者 毛凤娇 综合报道

    如果欧洲央行在2011年恢复危机前的贷款准则，那么希腊政府债券可能无资格作为抵押品，这将使得希腊政府借款变得更为困难。

    惠誉评级（Fitch RatinGS）昨天把希腊政府债券的信用评级下调至BBB+，而其他两家主要评级机构表示准备跟进。去年欧洲央行为应对金融危机放松了贷款准则，目前该行接受评级为BBB-的债券作为贷款抵押品。到2010年底，欧洲央行将恢复采用旧则，届时A-将是抵押品评级底线。

    “各银行目前可以用其政府发行的债券作为在欧洲央行的抵押品，”伦敦Capital Economics Ltd公司经济学者Ben May表示，“如果其他评级机构跟随惠誉采取行动，那么到明年年底，各银行将无法继续采取这一方式。”

    标普（Standard & Poor’s）12月7日将其A-评级的希腊政府债券列入“密切关注名单”，这预示着在两个月内可能将会下调评级。穆迪（Moody’s Investors Service）在10月29日把目前为希腊A1评级的展望下调至“负面”。因市场担忧由于公共财政情况的恶化，希腊政府可能无力履行债务承诺，该国股市和债券价格昨天下挫。

    在10月4日的大选后，希腊政府上调了2009年财政赤字预期至其GDP的12.7%，这是此前的预期数字的三倍，比欧盟稳定与增长公约（European Union’s Stability and Growth Pact.）所允许的数字3%高出了三倍多。

    “更大努力”

    “希腊政府需要作出更大努力来巩固其财政状况，”野村证券驻伦敦的经济学者Laurent Bilke说，“鉴于利差加大导致借贷成本高企，希腊经济已经付出了高昂的代价，而且形势将进一步恶化。”

    昨天，希腊和德国十年期基准债券间的利差从10月5日的130个基准点扩大至220个基准点。12月7日，五年期政府债券的信用违约掉期从10月5日的124基点上升至191基点。此为欧元区国家之最，其次是爱尔兰政府债券的153个基准点。

    “其中确实有恐慌和歇斯底里的因素，”德国商业银行（ComMErzbank AG）驻伦敦经济学者Peter Dixon说，“欧洲央行要竭尽全力，确保其辖区内的国家之一不发生违约。如果欧洲央行要解决这一点，背后必然得承受许多压力，达成许多交易。”

    欧洲央行会议

    欧央行副行长卢卡斯·帕帕季莫斯（Lucas Papademos）上月会见了希腊总理乔治·帕潘德里欧（George Papandreou）和财政部长乔治·帕帕康斯坦丁努（George Papaconstantinou），一起讨论了希腊经济面临的风险。

    希腊是欧元区内利率最低的国家，其已陷入衰退长达一年的经济现在正在苦苦支撑。欧盟委员会预计，该经济体在2011年实现0.7%的增长前，今年和明年的萎缩幅度分别为1.1%和0.3%。

    “政府正在筹备一项计划，”帕帕康斯坦丁努昨天在雅典对记者们说道，“我们将会为降低中期财政赤字而倾尽所能。如果需要的话，我们将会提交追加预算。”他还表示，希腊正致力于“公正的”财政整顿。

    皇家苏格兰表示，希腊大约发行了7000亿欧元的债券，其中470亿欧元抵押给了欧洲央行。如果各银行不再能够使用希腊国债在欧洲央行进行再融资，那么对债券的需求就会减少，政府的借贷成本也将会进一步上升。

    “明年希腊政府债券不太可能会失去在欧洲央行的抵押品资格，因为那将需要其信用降级至低于投资等级，”伦敦苏格兰皇家银行分析师Jacques Cailloux在一份研究文件中说，“从中长期来看，也许从2011年1月开始，如果欧洲央行再次回到危机前的抵押政策上来，情况将会变得更加糟糕。”

    一路下挫

    随着希腊投资者对国家可能为偿付债务而使公共财务状况恶化的忧虑不断累积，股市和债券市场仓惶下跌。基准的雅典股市综指下跌了6.1%。

    分析师指出，这是个长期可持续性的问题，现在政府必须告诉公众，有些问题需要解决了。

    希腊第三季度GDP同比下跌了1.7%。于10月当选的总理乔治·帕潘德里欧领导的社会党政府，计划于明年将财赤从今年占GDP的12.7％削减到9.1％。所采取的措施包括部分冻结政府部门支出。标普S&P昨天分析，出于高赤字、债务压力和疲软的经济增长这三重因素，“希腊不大可能靠自身力量来改善其中期的财务状况。”

    公信力缺失

    今天，希腊财政部长帕帕康斯坦丁努在雅典对记者表示，该国承诺进行一场“公正的”财政整顿，并会在需要时提供额外预算。他说，评级下调意味着公信度的缺失。

    雅典阿尔法金融投资服务公司分析师Nikos LianerIS称：“这些消息为经济，特别是银行部门敲响了警钟。信用进一步降级的可能性，将迫使政府采取一些果断措施以减少赤字。此举将有利于市场恢复信心。”

    利差诱人

    截至雅典时间下午7：50，两年期希腊债券的收益率跃升58个基准点，至2.66%，为4月23日以来最高水平。去年11月20日，当美国劳工部报告自1992年以来失业救济金申报人数的最大数字时，该债券收益率涨幅超过了55个基准点。

    欧盟官员向希腊政府施加的压力日益增大，要求该国采取持久措施减少赤字，该国今年赤字额为欧盟27个国家之最。欧洲央行行长让-克劳德·特里谢（Jean-CLaude Trichet）昨天在布鲁塞尔对欧洲议会表示，希腊正面对“非常艰难”的形势，需要采取“大胆”的决策。

    F&C 资产管理公司欧洲政府公债部门主席Michiel de Bruin表示：“国债的下跌可能会为投资者提供买入的机会。债券市场的反应似乎有些过于激烈。过去几周以来，从希腊方面传出的消息并不乐观，不过目前价格已经反映出了大部分不利因素。希腊政府确实存在财务问题，但其并不是欧盟地区唯一有问题的一个。我觉得目前的利差很有吸引力。”

    根据CMA Data Vision和彭博社提供的数据，通过信用违约互换来避免希腊国债损失的成本已攀升至211个基准点，是自今年3月份以来的最高水平，高于土耳其、爱沙尼亚和俄罗斯等国。

    “易受冲击”

    “公债规模可能于明年达到GDP的120%，在2011年进一步增长达到GDP的125%，这将使公共财政极易受到冲击，”惠誉驻伦敦的分析师Chris Pryce和Paul Rawkins在一份报告中写道。

    自2000年3月将希腊的评级从BBB提升到BBB+后，惠誉再未对其给出过BBB+的评级。