由于一季度股市转暖，一些看多的基金将股票投资仓位增至合同许可的上限，然而还有一些基金在谨慎观望。测算显示，一季度大部分基金加仓甚少。在市场多方明显取胜的状态下，踏空的基金们终于耐不住寂寞，开始追随大盘上行的脚步不断加仓。从4月至今，无论股票型还是混合型基金，仓位均有明显提升。

　　加仓成基金主旋律

　　从季报中看，各家基金公司依然对大盘走势存在较大分歧，但是面对近期指数的不断攀升，基金经理们显然不愿意错过机会，他们纷纷选择加仓以实现更大收益。

　　据基金仓位模型测算，截至5月4日，143只可比股票型基金的平均仓位为85%，比一季度末上升了8个百分点；117只可比混合型基金的平均仓位为75%，比一季度末上升了9个百分点。

　　令人惊讶的是，这个数字已经超过了2007年牛市最高水平。2007年第三季度，基金仓位曾创历史最高，其中股票型基金平均仓位为85%，混合型基金平均仓位为73%。

　　在我们跟踪的143只股票型基金中，有113只加仓，加仓比例达到79%，其中加仓幅度超过20%的有32只；减仓基金有30只，减仓比例仅为21%，其中减仓幅度大于10%的有22只。

　　在117只混合型基金当中，增仓基金有95只，增仓基金比例为81.2%，其中增仓幅度大于20%的有28只；减仓基金仅有22只。

　　从单只基金来看，股票型基金加仓幅度最大的前10只分别是天治创新(行情,净值,基金吧)、宝盈优选、易方达价值、华安创新(行情,净值,基金吧)、天治核心、华宝兴业动力、友邦华泰盛世、嘉实精选、富兰克林国海弹性、易方达科讯(行情,净值,基金吧)，增仓后基本上达到仓位上限。

　　混合型基金中加仓幅度最大的前11只分别是海富通强化、华夏回报(行情,净值,基金吧)、天治财富、华夏平稳、天治品质、华宝兴业、宝康灵活、东方龙(行情,净值,基金吧)混合、宝盈鸿利、景顺长城动力、招商安泰(行情,净值,基金吧)平衡(行情,净值,基金吧)。它们的加仓幅度远高于股票型基金加仓前10名，这主要是因为一季度有很多混合型基金心态较为谨慎，保持着较低的仓位。

　　仓位过高埋下隐忧

　　目前市场流动性充裕，经济环境也有所好转，于是基金开始大胆采取激进的加仓策略。从仓位检测数据可以看出，一部分基金甚至接近满仓水平。

　　在基金普遍高仓位的情况下，基金经理的决策风险降低，这在一定程度上鼓励了他们继续采取重仓策略博取短期收益。牛市中高仓位往往意味着高收益。然而，在目前股指屡创新高的情况下，基金业绩却没有再现一季度时普涨的局面。

　　从历史上来看，基金普遍转向高仓位往往是一个值得警惕的信号。一旦市场发生逆转，基金能否及时调整就成为对基金经理能力的严峻考验。