近日国务院同意地方发行2000亿元地方债券，由财政部代理发行，列入省级预算管理。由于国内经济增长放缓、国家实施多项税收减免政策，导致财政收入增速出现下降趋势，财政收支矛盾突出。此次地方债的放行对缓解财政收支矛盾具有重要意义。

   直观上来看，2000亿元地方债分解到全国各省，每个省的分配额度大约为几十个亿，这个规模对地方财政来说风险可控。此外，相对于经济欠发达地区直接发债，此次将要发行的地方债由中央“代发代还”，省去了地方独立进行信用评估、寻找发债机构的麻烦，节约了融资成本，提高了地方政府债券信用等级。而对于同属地方融资平台的城投类企业债，由于地方债的示范效应，其投资价值也将得到一定的提高。

   08年以来地方发行的城投类债券不再由银行担保，信用等级也多集中在AA。对于AA以上评级且期限在5年以内的城投债，我们认为其与公司债一样具备投资价值。