1. 基金减持建材板块。截至08年9月30日，建材板块的重仓持股基金数由62家减少到40家，重仓持有的建材板块上市公司数则由12家减少到8家；基金公司持股数量合计为2.95亿股，比2季度末减少1.26亿股；持股市值合计28.53亿元，与2季度末相比减少59.50%；基金持有板块市值/基金持股市值的比重由1.19%降至0.59%。

2. 基金对建材行业关注度减少的原因。（1）在国际经济环境不确定性增强、国内外经济增速放缓、房地产宏观调控的形势下，水泥、玻璃等与房地产密切相关的建材产品出现需求增速下滑趋势，作为周期性行业，建材行业往往会被基金减持，以回避行业景气度下行的风险；（2）建材行业属于高能耗行业，煤炭、电力、重油等能源价格大幅度上涨给行业带来沉重的成本压力，而建材产品提价无法覆盖成本的上涨，盈利能力下滑势所难免，玻璃和陶瓷行业甚至出现大面积亏损，很多企业亏损关停；受国外需求放缓的影响，陶瓷、家具等出口比重较大的行业，海外业务受到严重影响，回归国内市场，或将发生恶性竞争。

 3. 基金持仓变化幅度较大的公司。08年3季度，基金持股占流通股比例最高的股票由海螺水泥(行情、资讯、评论)变为南玻A，其中海螺水泥由2季度的21.73%降低到3季度的12.38%，南玻A由2季度的9.02%提高到3季度的12.70%，基金持股占流通股比例降幅较大的两家公司是海螺水泥、华新水泥(行情、资讯、评论)，分别较2季度降低了9.35个百分点至12.38%和7.02个百分点至0.96%。在基金重仓持有的建材股中，新增了中材科技、东方雨虹（IPO），而濮耐股份（IPO）冀东水泥(行情、资讯、评论)、兔宝宝、塔牌集团、青松建化(行情、资讯、评论)、金晶科技(行情、资讯、评论)在3季度淡出基金重仓股的行列。

4. 重仓个股分析。基金在3季度降低传统水泥白马股配置，增加了对西北区域水泥龙头和具备持续增长潜质的深加工玻璃企业的配置。 （1）水泥子行业：①煤炭和电力等能源价格上涨迅猛，煤炭价格在全国范围内偏低的西北地区被机构看好。当地优势企业拥有成本控制和成本转嫁双重优势，市场集中度不断提高，区域市场控制力不断增强，基于以上原因，西北区域龙头被基金持续看好，天山股份(行情、资讯、评论)、赛马实业(行情、资讯、评论)两公司基金重仓的仓位有所增加；重仓持有天山股份、赛马实业的基金家数分别由2季度末的1家、2家增加至3季度末的2家、4家，基金持股占流通股比例分别由4.74%、4.71%上升至5.03%、5.41%。②受固定资产投资向中西部移动、基础设施建设具有一定刚性等因素的影响，中西部地区水泥需求旺盛，区域内具有较强市场控制力的龙头企业，将继续成为主要的受益者，并受到市场的青睐；如赛马实业、青松建化、天山股份等。