10月24日消息，投资银行高盛近日发布投资者报告，将百度的目标股价定为260美元，并给予了百度股票“中性”（Neutral）的股票评级。

　　以下是高盛报告的主要内容

　　业绩分析：

　　高盛在报告中指出，百度第三季度总营收为人民币9.191亿元(约合1.354亿美元)，同比增长85.1%。百度第三季度运营利润为人民币3.683亿元(约合5420万美元)，同比增长119.1%。百度第三季度净利润为人民币3.479亿元(约合5120万美元)，同比增长91.4%；百度第三季度每股摊薄收益为人民币10.00元(约合1.47美元)。市场分析师此前预计，百度第三季度每股摊薄收益为1.28美元，营收为1.3472亿美元。

　　百度第三季度新增1.3万广告客户，低于高盛在第二季度预测的1.6万至2.0万。百度第三季度来自每家网络营销客户的平均营收约为人民币4700元(约合692美元)，比上一季度增长6.8%，与高盛的预期相吻合。百度第三季度流量获取成本较上一季度下滑了0.9%；销售、总务和行政支出为人民币1.632亿元(约合2400万美元)，低于高盛的预期，但与上一季度基本持平，推动未计利息、税项、折旧及摊销前盈利(EBITDA)上涨6%，推动每股收益上涨20%。

　　可能的影响：

　　百度在强调公司增长性的同时，也承认一些公司（大多是位于沿海以出口为导向的公司）可能会受到宏观经济的影响。Google的市场份额出现了一定程度的上涨，所以高盛依旧认为，对百度而言营收增长要比成本控制重要的多。这部分的是因为中国网络搜索渗透率依旧较低，且百度仍然面临着Google激烈的挑战。不过即便是如此，高盛依旧将百度在2008年、2009年和2010年的每股收益预期从4.59美元、7.26美元和10.68美元上调至5.00美元、7.96美元和11.45美元。

　　投资观点：

　　高盛给百度股票给予了“中性”的评级，并将6个月目标股价定为260美元。高盛在报告中称，未来几个季度，更激烈的市场环境，更具挑战的国内宏观经济环境都有可能给百度的业绩构成影响。此外，百度还可能会因为其音乐搜索服务而遭遇诉讼的风险。

　　可能影响百度业绩的因素包括：

　　1）长期营收增长潜力，仍然要依靠与新客户增长、广告客户的选择、电子商务的选择、经济压力和宏观因素；

　　2）在中国和日本投资的不确定性；

　　3）资本支出的增长；

　　4）来自Google的竞争。

　　百度股价当前的市盈率超过了美国互联网公司和中国领先互联网公司股票的平均市盈率水平，这主要是考虑到中国网络搜索市场有着巨大的增长潜力。按照210美元的股价计算，百度股价是高盛2009年每股收益预期7.96美元的26倍，高于美国互联网媒体平均13倍和中国同行13倍的市盈率水平。