已有公司准备发行

　　早在可交换债发行规定征求意见期间，就有众多上市公司大股东向监管部门表明愿意发行可交换债意向，并已有大公司开始着手准备；也有不少“大小非”在券商处接洽如何操作发行可交换债事宜。由此可见，可交换债券发行需求旺盛。

　　东北证券分析师赵旭认为，可交换债券可以使股票市场供求趋于均衡，从而最大限度地减少“大小非”上市给市场带来的冲击。上市公司“大小非”股东发行可交换债券来提前获取资金投入营运，这样就不需要在二级市场马上减持股票。更为重要的是，通过可交换债券转换价格和转换期间的设计，在某种程度上可控制转换股票的速度和规模，以减缓集中减持的冲击。

　　从《试行规定》的各项条款来看，可交换债具有比较广泛的适应性，大部分的主板上市公司和相当一部分的中小板上市公司股东，如果需要，皆可采用可交换债这一市值和流动性管理工具。

　　或将扩容债券市场

　　中国证监会新闻发言人昨日表示，可交换债券的推出，丰富了市场上债务类型的固定收益产品，增加了投资者的选择。对扩大债券市场规模、扩大直接融资的规模、增加或者动员社会资金进入资本市场，具有积极的推动作用。

　　光大证券债券分析师李怀定表示，在债市回暖迹象日趋明显的背景下，给投资者增加一个交易品种就如同多了一份获利机会，所以可交换债的推出对债市“利好程度或大于股市。”

　　据证监会有关数据显示，截至9月30日，今年以来共发行各种债券980亿，占再融资规模近50%。从债券品种来看，比例最大的是可分离债，有560多亿；其次是公司债，有288亿；再次是可转换债。

　　业内专家分析，相较于今年上半年745亿的发债规模，三季度仅为235亿，债券融资增速有所放缓，但可交换债的推出有望推动债券市场规模再次加速扩大。