降息、单边征收印花税……一周之内，央行、财政部、国家税务总局、国资委、汇金公司出其不意地推出救市“组合拳”，这些政策对理财市场格局造成了较大影响。

　　第三方存管“失血”最多

　　随着救市“组合拳”的出台，股市连日暴涨，这让在银行第三方存管里沉淀已久的资金再次活跃。据了解，第三方存管是指证券公司客户证券交易结算资金交由银行存管，由存管银行按照法律、法规的要求，负责客户资金的存取与资金交收。目前全国有4985万户参与交易的合格资金账户及1.2万亿资金已转入第三方存管系统，在南京的各大银行里，第三方存管的涉及资金少则几十亿，多则上百亿，成为银行储蓄资金的大户。据相关银行人士透露，近期第三方存管账户资金流出较多，用途多是股民进场“抄底”，虽然各家银行的下降幅度不好说，但流出的资金量确实不小。有关人士分析，上次4·23股市大涨由于来得突然，多数人还未来得及反应就发现股市再次调整，很多人的资金只好再次放在第三方存管账户中，这次由于准备充分，不少资金从上周开始就积极调动，导致第三方存管账户资金“失血”较多。

　　信贷票据产品收益将下滑

　　降息周期一旦启动，信贷类、票据类产品的收益率将会下滑。从降息第二天开始，北京银行(7.71,-0.10,-1.28%,吧)就提前终止了16款信贷理财产品。双率下调以及救市利好出台，债券、股票型产品再受市场热捧。业内人士建议，在全球金融危机并未结束的今天，保证现金流仍是第一要务，理财产品仍应以短期为宜。光大银行南京分行理财师陈东阳表示，今年以来，信贷资产类理财产品一度成为国内银行理财市场的主流品种，占比曾达到40%以上。由于同类产品本质是融资类的信托产品，因此其产品收益与基准利率基本上是呈正相关，贷款利率的下降肯定会影响未来发售的此类产品的收益情况。不过他也认为，由于此次贷款利率下降幅度不大，因此即便相关产品的收益区间会有所下降，但是影响也不大，产品的收益率可能还会在短期内维持稳定。

　　由于利率与债券收益呈反向关系，在央行降息、存款准备金下调后，直接的受益对象无疑是债券类产品。银河证券基金研究中心报告认为，近来债券市场连续上涨，信用利差较高券种，以及中长期券种涨幅尤其明显，市场已形成降息的预期。而此次央行政策的出台，将有助于强化降息预期，债券市场将有机会持续表现。不过，对信用等级较低的债券，要保持谨慎。

　　定息房贷面临冲击

　　贷款利率的下调，除了让消费贷款或助业贷款等短期贷款的费率支出减少，对于目前影响更大的房贷品种而言，影响也不容小觑。“对于大部分自住型房贷客户来说，减息对其月供影响较小，但对于一些特定房贷品种来说，其造成的心理影响将比较大。”某银行个贷部门负责人认为，此前一度热炒的定息房贷，在进入降息通道后，将面临相当大的冲击。

　　由于之前市场上存在加息预期，使得众多贷款人对于此后每月还贷需要增加支出的月供心怀不安，固定利率房贷也因此成为众多银行重点推荐的产品之一。但此次央行降低贷款利率，无疑使得此前的加息预期大大降低，固定利率房贷的吸引力也因此下降不少。

　　记者了解到，定息房贷本来就是一个颇具博弈性质的产品，其优势在于能够锁定利率风险，但是由于该类产品的利率要高出传统房贷利率很多，此前市场对于定息房贷的热情本就不高。