昨日，新华财经资信评级部门发布《中国房地产行业信用报告—影响房地产行业信用的重要因素：政策风险》。报告指出，中国房地产业受益于国内经济高速增长和前期有利的国家政策导向，长期呈现快速成长态势。但随着经济环境变化及信用紧缩，行业积聚的信用风险正逐步暴露。

   报告指出，近年来的持续升温使得房地产行业在超速发展中积聚了很大的风险，而目前正是风险逐步释放的过程。鉴于房地产行业已构成中国经济举足轻重部分，该行业所涉及风险问题也将因国家政策调控方式方法与调控力度的变化而面临考验。同时，正是因为整个房地产市场目前仍在各项政策的非稳定框架内运行，所以导致市场及其参与者的信用水平始终无法保持在较高位置。而在所有的可能政策变化中，土地、金融、税收、业务、外资及住房保障等政策变化的影响尤为重要。

   新华财经副总裁兼资信评级及研究负责人陈松兴博士指出：“在行业结构零碎脆弱的背景下，多数房地产开发商存在行业景气循环经验不足、技术层次较低、财务管理与资本实力较弱等诸多问题，并导致其在政策发生调整或市场波动时普遍面临挑战。”

   另外，针对近期部分开发商在全行业销售速度放缓、资金链紧绷时，通过降价销售加快资金的回笼，并竭力通过资本市场获得新的资本补充的情况，陈松兴博士进一步指出，行业内普遍出现的降价销售趋势对个别开发商而言虽然稍有助益，但在短期内无法明显缓解全行业当前所面临的资金窘境，过去一段时间内整个行业呈现出的投资过热迹象及其后续效果的释放都将是一个缓慢的过程，并将在未来进一步收紧开发商的资金链，对于未能及时补充资本的开发商而言，行业冬天的最严酷的阶段可能仍未到来。