中诚信国际评定2008年上海环境集团份有限公司（以下简称“上海环境”或“公司”）拟发行的5亿元短期融资券的信用级别为A-1。本级别反映了本期短期融资券到期不能偿付的风险很小，安全性很高。该等级主要基于:

　　国家对环保行业的支持。国家鼓励BOT特许经营等方式投资建设垃圾处理设施，配合市政环保项目相关税收优惠等政策的实施，国家支持垃圾处理行业发展的政策环境日趋成熟。

　　行业自然垄断性确立公司区域地位。生活垃圾处理运营商在业务区域内具有唯一性，公司在上海市垃圾处理行业的主导地位稳固，并在国内处于行业龙头地位。

 　　公司垃圾主业拥有规模优势，竞争力很强。公司是国内最大的垃圾处理运营商，参与生活垃圾的转运和处理，拥有相对完整的产业链条，业务实力很强。

　　垃圾主业收入稳定。公司目前运营和未来投资的垃圾处理项目均位于政府财政实力较强区域，并与当地政府签订了BOT合同，为公司稳定的垃圾处理收入提供保障。

　　房地产板块业务收益较好。公司参股建设的蓝天宾馆2008年8月份开始销售，该项目将为公司带来较好的收益。

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　　生活垃圾处理项目运营时间较长，投资回报周期较长，公司垃圾处理主业短期盈利能力不强。

　　公司未来资本支出较大。公司大部分垃圾处理项目处于前期投资建设阶段，未来面临较大的资本支出规模，融资压力较大，预计仍将保持较高的负债水平。

　　房地产业务风险。公司房地产业务较易受到宏观调控、土地及拆迁政策、市场需求结构变化影响，可能引起经营的较大波动。