摊薄后成本约为1元，西部矿业“小非”投资2年实现逾5倍收益
　　借道三峡银行银信合作理财产品，西部矿业二股东悄然“过桥减持”解禁限售股份；凭借摊薄后1元左右的低投资成本，该减持“小非”将在2年投资时间里实现多倍投资收益。

　　西部矿业连现大宗交易

　　短短5天时间，西部矿业连续出现两次大宗交易，合计减持股份超过5000万股，两笔成交合计金额高达5.29亿元。

　　8月22日，西部矿业身影出现在上交所大宗交易平台。数据显示，当日西部矿业大宗成交1600万股，成交价格10.38元／股，合计成交金额达1.6608亿元。

　　时隔3天，西部矿业于8月26日再度出现在大宗交易中，这次成交量达到3750万股，成交金额高达人民币3.6337亿元。

　　几天之内，西部矿业大宗交易合计5350万股，成交金额5.29亿元。西部矿业2007年7月12日上市后总股本23.83亿股，此次两笔大宗交易股票数量达到西部矿业总股本的2.245%。

　　是谁在大宗交易市场不断减持西部矿业？西部矿业证券事务代表接受咨询时表示，西部矿业属于新老划断后的IPO公司，解除限售的“小非”不超过5%数额即可以自行在大宗交易市场减持，公司尚无股东披露信息。

　　《上海证券交易所大宗交易系统专场业务办理指南(试行)》规定，大宗交易中减持比例达到5%的、5%以上大股东，因减持股份导致其持股比例低于5%的应履行相关信息披露及交易规定，已实施股改公司的股票，持股5%以上股东每增减1%时必须公告。

　　由于西部矿业属新老划断后的IPO股票，不是股改股票，因此毋需遵循持股5%以上股东每增减1%时必须公告规定。连续大宗交易的“小非”沉默如迷。

　　二股东“过桥减持”

　　尽管尚无明确公告，但减持西部矿业股份的“小非”也并非无迹可寻。根据西部矿业7月10日的公告，7月15日起，西部矿业有12.237亿股有现售条件流通股上市流通，占公司总股本的51.36%。解禁股份分别为北京安瑞盛科技有限公司、上海安尚实业有限公司、新疆塔城国际资源有限公司、CHINA MINING PARTNERS LTD等12家股东所持有。

　　其中北京安瑞盛科技有限公司、上海安尚实业有限公司是第二和第三大股东，解禁股数量分别为2.6922亿股、2.4999亿股，持股比例分别为11.3%、10.49%；其余10家“小非”股东持股比例从8.07%到0.4%不等。

　　记者获悉，西部矿业二股东安瑞盛科技有限公司（下称安瑞盛）已经明确制定了减持方案：通过三峡银行发行的银信合作理财产品实现“过桥减持”。

　　记者获得的三峡银行产品资料显示，该产品投资期限为12个月，募集资金总规模约6亿元，其中优先类计划不超过4.5亿元。个人投资者最低投资额为5万元、机构最低投资额为50万元，产品预期年化收益率为6.5%。

　　据了解，这款名为“创收8号”的理财产品自7月28日起面向社会公开发行，于8月11日结束销售。期间通过湛江市商业银行代销1亿元。8月15日，三峡银行宣告产品成立。“实际募集资金规模超出计划，约为7亿元。”三峡银行产品销售人员接受咨询时介绍，“产品已交由重庆信托管理。”

　　按照产品说明，产品募资成立后，把全部资金委托重庆国际信托有限公司设立单一资金信托，以大宗交易方式向安瑞盛收购该公司持有的西部矿业股份有限公司股票。

　　值得注意的是，此次参与西部矿业两笔大宗交易的营业部完全相同：买方营业部为西南证券重庆沧白路营业部，卖方营业部为中信证券北京北三环中路营业部。这恰好是重庆信托、安瑞盛科技所在地。

　　尽管安瑞盛刚于8月7日宣布迁址宁波，但西部矿业证券事务代表说，从营业部来看，应该是安瑞盛科技和重庆信托在进行大宗交易。

　　股价跌八成 获利超5倍

　　二股东安瑞盛为何在股份甫一解禁就减持股份？西部矿业证券事务代表认为，主要原因是原始股持股“便宜”。

　　据了解，2003年，西部矿业分别与9家投资者签署增资扩股合同，以每股3元价格定向增发共计19000万股新股。湖北鸿骏投资有限公司持股4487万股，持股比例14%，成为西部矿业第二大股东。

　　之后，西部矿业增发股份转让频繁，2006年7月7日，湖北鸿骏投资有限公司与北京安瑞盛签订了《股权转让协议》，将其持有的全部14%股份共计4487万股转让给安瑞盛。安瑞盛成为西部矿业第二大股东，性质为社会法人股。

　　股权收购过程中，安瑞盛为获得湖北鸿骏投资持有股权付出了一定溢价。但安瑞盛很快就接到了一个大红包：西部矿业2006年度股东大会决议，以资本公积金、法定公积金转增股本和未分配利润送红股。具体方案为：以2006年底公司股份总数3.205亿股为基数，以资本公积金按每10股转增12股比例、以法定公积金按每10股转增3股比例，向全体股东转增股份；以未分配利润按10股送红股35股的比例，向全体股东送股。转增和送红股实施后，西部矿业股份总数从3.205亿股增加到19.23亿股。

　　安瑞盛科技收购的4487万股股份，在转增+送股后变为2.6922亿股，持股比例仍为14%。经过期间分红、转增、送股之后，安瑞盛科技的股票绝对量增加了6倍，持股成本也相应摊薄，“大约每股1块钱左右”，西部矿业证券事务代表说。

　　西部矿业上市前的发行价格为每股13.48元，虽然目前股价回落到10.38元，但若能以目前股价减持，对原始配售股东来说仍然获利丰厚———即使以昨日收盘价计算，其投资收益仍在10倍左右。

　　散户会否接盘

　　安瑞盛科技并非是以市价减持手中持有股份。三峡银行发行的“创收8号”产品说明，产品股票收购价格是股票市价的90%，也就是购买前一交易日收盘价的90%。三峡银行销售人员在接受咨询时证实了这一投资价格。

　　三峡银行产品同时约定，该产品优先类保证收益，预期收益6.5%。有分析师认为，单靠二级市场售出获利，要保证6.5%的收益并不乐观。

　　长城证券分析师雷万钧认为，西部矿业解禁“小非”已经对二级市场形成很大压力。7月15日，西部矿业12家股东解禁股份有12.24亿股，以7月14日收盘价格14.96元计算，西部矿业解禁规模为183亿元。

　　昨日西部矿业收盘价10.38元，已经较7月14日收盘价格14.96元跌去4.58元，在大约一月内跌幅约为30.6%。

　　大多数分析师短时间内看淡西部矿业。wind资讯8月11日统计，12家机构发布西部矿业评级，其中9家看平，2家看涨，1家强烈看跌。在此情况下，要在二级市场售出实现6.5%的预期收益具有挑战。

　　三峡银行为何还要冒风险发行该保证收益产品？三峡银行一位销售人员承认，整个理财产品存在收益风险。但他强调，产品优先类投资保证收益，而进取类将以全部投资为优先份额提供担保。

　　“进取类风险较高，面临全部亏本可能。”该人员说，而如果产品在二级市场售出获利，则该投资公司则可以获得扣除优先类固定收益及运营成本后的利润。“如果有公司看好西部矿业未来一年表现就会投资。”该销售人员说。

　　据了解，创收8号并非三峡银行、重庆信托首次挂钩安瑞盛持有的西部矿业股票。此前三峡银行也发行过一款理财产品挂钩瑞安盛手中股票。去年9月30日，重庆信托宣布推出“金融资产投资集合资金信托计划”，募集资金10亿元，投资于安瑞盛持有的5000万股西部矿业股份收益权。

　　此番再次设计产品承接安瑞盛手中西部矿业股票，重庆信托的举动耐人寻味。据三峡银行销售人员介绍，目前已经有一家投资公司担任了产品进取类投资人，但他没有透露投资公司的身份。

　　问题在于，无论是谁担任进取投资公司，这看起来都是一笔风险极高的买卖。在大盘弱势，个股并不被分析师看好的情况下，要想有收益，二级市场拉高获利成为必然的技术性选择。

　　但这一点充满未知，根据全景网昨日统计，上证指数自2007年10月16日的6124.04最高点调整至到今年最低的2284.58点，期间有20只股票缩水超过80%，其中西部矿业下跌86.15%，位居前十。

　　在此剧烈调整行情下，今年不少投资西部矿业的投资者深陷套牢境地。反弹解套成为不少投资者抱有的期待，他们还会接过“小非”的“过桥减持”股票吗？