中投证券认为，从宏观基本面来看，外需明显减弱与要素价格加快重置，将提前结束“高增长、高通胀”阶段，中国经济下半年可能进入经济减速和高通胀并行的阶段。通胀压力和相伴而生的紧缩环境，是下半年市场面临的最大风险和压力。下半年核心CPI的涨幅可能会进一步扩大。尽管翘尾因素出现明显回落，但新涨价因素的大幅上升，可能导致CPI水平仍将保持在高位，回落幅度比年初预想要小。在人民币持续升值、外部经济尤其是全球经济放缓以及我国贸易政策导向转变的情况下，2008年出口增速将呈现下滑趋势。

　　由于通胀压力未见缓解、紧缩持续、经济减速既定以及企业盈利增速继续回落等不利因素的影响，市场估值水平的提升缺乏有效支撑。短周期内市场估值仍会受到市场环境因素引发的估值干扰，干扰市场估值偏离估值中枢，主要包括市场情绪扰动(包括基于基本面的成长性溢价信心变化)及制度、事件驱动的估值扰动。总体上判断，下半年A股市场仍然较难脱离调整的格局。以估值中枢为支点，下半年A股市场将围绕3000点中轴上下波动，市场将继续寻求3000点区域的合理估值支撑，3000点以下是相对安全区域。总体上判断，下半年难见整体性和趋势性的投资机会。

　　从企业盈利看，在外需放缓及宏观调控下，企业利润增速将逐渐下降。在出口大幅下降的情况下，所有企业的收入都会受到较大的影响，但拥有资源或垄断型企业和内向型企业受到的冲击相对较小；原材料价格上涨对最上游行业有利，对中下游行业不利，但最下游的行业相对于中游行业受到负面影响小一些。

　　中投证券指出，为防止经济大幅下滑，预计财政政策将保持宽松。在这样的宏观调控背景下，符合国家政策导向的行业将会受益或者受到的负面冲击较小，也是应该重点关注的行业。同时，中国目前正处于经济转型时期，阵痛期过后，大量符合国家长期发展战略的行业和企业将脱颖而出。中投证券建议的策略是，在低迷的市场环境中寻找并适当重点配置相关行业和公司，享受国家经济转型带来的高成长。

　　综合以上多种因素，中投证券研究所建议，投资者可重点关注高技术产业及创投、基础设施建设、医疗、节能环保、新能源、旅游、石油电力行业板块的投资机会。