19日上证指数收报2748.87点，下跌192.24点，跌幅6.54%。

　市场以暴跌的走势给了昨天还充满期许的投资者一盆冷水，形成了一次不乐观的两阴夹一阳K线组合。两市非ST个股跌停家数超过800家，中信证券(600030)、兴业银行(601166)、万科A、中国联通(600050)、中国铝业(601600)等许多大盘蓝筹股也在跌停行列，严重拖累了指数。

　　由于国际油价的回升，美国股市再度大跌重回三个月来的低点，日经指数昨日同样表现不佳，周边市场的急剧动荡加重了A股市场投资者对经济前景的担忧，利用反弹减仓的意愿表现得更加强烈，成交量比昨日萎缩，可见参与反弹的热情并不高，而非理性杀跌现象却比较普遍。

　　昨日的消息面，证监会要召集基金公司的总监开会，有市场人士开始憧憬可能又是利好，所以集合竞价开始阶段，半数以上的股票出现红盘，但渐渐地卖压加大，两市正式开盘时竟然低开，细心的投资者还会发现，开盘后蓝筹股股价悄悄向下跌。

　　到上午10时30分，面对一直死气沉沉的盘面，市场似乎终于明白过来，反弹就是那么一瞬间，便有更多卖盘涌现，大盘逐级走低。

　　市场屡次走出“大涨死”的走势，这严重地挫伤了投资者的信心和参与热情，想在这样的市场中操作盈利，无异于刀口舔血。持股的投资者同样陷入了和市场博弈的同时又要和自己博弈的尴尬境地，一方面看着自己的资产每日缩水，受着身心煎熬，一方面又担心市场随时开始反弹，“割肉”割在了地板价上，很多投资者已经出现了如“病急乱投医”的混乱操作状况，同时，现在是个信息爆炸的时代，每天市场上充斥着各种传闻和谣言，更让投资者坐立不安，进退两难了。

　　笔者认为，市场下跌幅度已超过55%，在此位置杀跌实在是缺乏理性，而大盘在快速下跌的同时必然会积累较大的反弹动能。我们常说“趁反弹减仓”，这就是把大盘反弹条件放在减仓操作前，减仓的前提是要先有反弹。

　　但是不是在目前点位就能补仓摊薄成本或者说空仓者就可进场抄底呢？笔者认为这仍然需要观察。如果将周三的反弹看成是一个下跌中继，而将昨天的两阴夹一阳看成是趋势的延续，那么目前趋势仍然没有改变，市场仍然需要用空间换时间的方式提前完成中期底部的构筑。但是，随着奥运会开幕的逐渐临近，一轮较大级别的反弹可能正在酝酿当中，投资者一方面应调整好心态，坚定持股信心，尤其是手持一些具备投资价值的超跌绩优股的投资者更应如此；另一方面，也需要密切留意政策导向以及市场热点变化，一旦反弹，可积极地调仓换股，或适时高抛低吸以将亏损尽可能多地减少一些。□多空“拳打脚踢”，阳包阴后阴包阳。

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