近六成大盘封基折价超30%

　　据悉，在上周的4个交易日中，沪深两市基金指数均出现巨幅下跌，上证基金指数(3494.070,12.69,0.36%,吧)下跌了14.06%，深证基金指数(3397.136,6.63,0.20%,吧)更是下跌了14.96%，两指数跌幅均超过上证指数13.84%的跌幅，和沪深300(2994.192,15.07,0.51%,吧)指数14.63%的跌幅基本相当。然而，由于封基最高股票仓位只有80%，再加上基金公司主动投资的优势，封基的净值跌幅远远小于主要指数，除创新封基以外的31只基金上周净值仅下跌8.86%，其中，基金天华(0.850,0.03,3.41%,吧)单位净值仅下跌3.73%，显示出很好的抗跌性。

　　价格大幅下跌，净值只是中等幅度的下跌，封基折价率自然快速上升。天相统计显示，26只大盘封基达到了29.51%，这是本年度大盘封基的最高折价，也是去年10月大盘封基折价率低于30%之后，距离这一关键折价节点最近的一次。

　　从折价变动趋势来看，封基市场悲观情绪达到了一个极点。早在2003年4月中旬，大盘封基曾出现过单周4.78个百分点的折价升幅，但上周4.8个百分点的折价率升幅打破了这一纪录。天相统计显示，基金景福(0.819,0.00,0.24%,吧)、基金汉兴(0.970,0.00,0.83%,吧)、基金普丰(0.785,0.00,0.26%,吧)等15只封基折价率已经超过30%大关，约占大盘封基总数的58%，其中，基金景福和基金汉兴的折价率已经超过35%，分别达到了36.13%和35.52%。兴业证券基金研究员徐幸福表示，如果股市大盘持续萎靡，大盘封基平均折价率不排除会达到30%以上。

　　抗跌封基有望价值回归

　　大批封基折价超过30%之后，是否意味着封基重大投资时机的到来？业内专家有着不同的观点。银河证券基金研究员马永谙认为，如果市场持续低迷，30%多的折价率下也很难有好的机会。综合到期时间考虑，大盘封基应该不会回到以往最高50%折价率的水平，估计一个极限的折价率会在40%左右。

　　徐幸福建议投资者短期内还需谨慎操作，封基取得超额收益的可能仍较低，随着折价率逐步回归到合理水平，再远一点的封基走向会更多受大盘影响。不过由于单周封基折价升幅很大，不少基金分析人士看好单位净值抗跌封基的短期表现。以上周净值比较抗跌基金兴华(0.891,0.00,0.79%,吧)和基金安顺(0.945,0.00,0.21%,吧)为例，该基金上周净值仅仅下跌5.3%和6.25%，而基金价格却下跌了14.09%和13.49%，严重偏离了基金净值跌幅，有强烈的价值回归期望。

　　业内人士分析，基金兴华等封基显然是保持了低仓位策略，基金兴华预计股票仓位只有30%左右，当基金投资者发现这一现象之后，将会对该类基金投资价值有新的认识。