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频繁交易只为佣金 交易席位暴露基金潜规则

来源:证券导报 2008-06-14 16:01:48

股市怪事多,在鲁阳股份(002088 股吧,行情,资讯,主力买卖)6月12日的成交龙虎榜上,买入金额最大的是"机构专用"账户(买入7855318.75元),而该"机构专用"账户同时排在了卖出榜的第

        股市怪事多,在鲁阳股份  (002088 股吧,行情,资讯,主力买卖)6月12日的成交龙虎榜上,买入金额最大的是"机构专用"账户(买入7855318.75元),而该"机构专用"账户同时排在了卖出榜的第二名(卖出9037904.79元)。同一家机构同一天的买卖都上了榜,而这一天,鲁阳股份振幅达到10.89%,上涨5.38%。可是6月13日,该股却大跌8.68%。

  龙虎榜上的"机构专用",实际上就是基金。基金进行典型的"T+0"交易,他们的判断依据是什么?

  以与卖出金额差不多的买入金额来拉高出货,成本极高,本就赚不到什么钱,第二天又跟着砸盘,基金就又能得到什么?

  基金为何要这样做?资本的天性就是追逐利益,没有利益基金也就不会这样做了。究竟利益何在呢?这可能与一个业内的"潜规则"有关,那就是基金操作中的佣金返还。一般来说,大资金的实际佣金率只有万分之五甚至更低,而名义佣金率一般都不低于千分之一点五。而返还的佣金,一般是不进入基金帐户的,要么返还给基金公司,或者返还给了相关基金经理。因此,基金这样操作的目的也就很简单了,就是简单地倒成交量,以牺牲基民的利益拿回扣。当然,基金的这种操作,更有可能是和证券公司的合谋。

  在今年3月,中国证券会明确要求基金坚持长期理念价值投资,而基金也宣称他们没有做空,在目前是坚持价值投资,是"越跌越买"。可是"宏达门"、"太保门"、"S天一科"、"联通门"……加上12日的鲁阳股份,不禁让我们产生疑问:总是将"价值投资"、"专业理财"挂在嘴边的基金,是否真在进行价值投资?而基金的这种做法,不仅牺牲了广大基民的利益,而且容易给散户制造假象,让散户追涨杀跌,然后在巨大的振幅面前,望着亏损欲哭无泪,最后对股市绝望,从而带动股市进行新一轮的非理性下跌。

  实际上,证券经纪商向基金提供回扣,在很多证券市场都存在,只不过在成熟市场是公开的,而在我国却成了"潜规则"。比如,在美国,经纪商向基金提供的回扣,必须进入基金账户,必须向基民公开披露佣金回扣情况,并将利得返还给基金持有人。当然,在利益面前,违规总是存在的,一些经纪商或返还于另一个帐户,或通过现金支票,让这部分回扣进入了包括基金经理在内的一些高管人员的口袋,或者在一些未使基金持有人获益的项目上花掉了。2004年,美国证券交易委员会(SEC)对非法占有佣金回扣进行了调查,结果瑞士信贷第一波士顿(CSFB)公司的高管弗朗克?库特隆被判处18个月监禁。而在我国,无论是法律,还是证监会的作为,都还是空白,怎能让广大人民放心投资呢?
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