刚刚过去的5月份，已有14只新基金发行。有报道称，最近一段时间，新基金发行仍将出现前所未有的高峰，特别是工银瑞信旗下的首只大盘蓝筹基金也已获批，将于近期发行。但是，看看这些基金的销售情况，却难以令人乐观。曾经依靠持续性营销而膨胀起来，并在去年第三季度以2109.34亿元的管理规模，一举登上资产管理冠军宝座的博时基金，在最近的新基金发行中，首募居然不足5亿元，而嘉实精选基金和上投摩根双核平衡基金，首募规模也分别只有18.1亿元和14.23亿元。新基金卖不动，这使管理层的期望打了很大的折扣。

　　曾几何时，新基金发行是管理层用来调控市场的一个法宝。去年6月初，面对因“5·30”事件而出现的持续全线暴跌，管理层以批准发行股票型基金的方式来重新激发市场人气；去年底，在大盘登上6000点高峰时，管理层又以停批股票型基金的手段向市场释放出打压信号。但是，现在当大量的新基金粉墨登场时，其自身的发行却都发生了困难，市场也不为所动。这一年来新基金发行的“冰火两重天”深刻地说明，在市场基本面已发生逆转的今天，以新基金发行来调控整个股市大盘的想法，是刻舟求剑式的机械思维，是一厢情愿。

　　目前我国资本市场面临的一个现实困境是流动资金全面紧张，不断解禁的大小非和不断离场的市场资金使整个市场严重失衡。新基金的发行曾经被解读为是向市场提供增量资金的一个手段，这种解读其实是缺少常识的。与股票一样，基金也是由资金积累起来的，区别仅在于两者募集的资金用途有不同之处。新的股票型基金发行以后专门投资股市，从这点来说似乎是在为市场引入增量资金，但这里有一个前提条件，即首先要用资金把基金“武装”起来。据统计，今年以来管理部门已放行53只新基金，即使保守一点以每只基金吸收20亿元资金计，就有1000多亿元资金从投资者的口袋里抽离出去。想当初中国平安(54.22,-0.30,-0.55%,吧)再融资方案还未启动，就已在市场上产生了巨大的震慑作用，这1000多亿元资金的抽离，对市场资金的压力是可想而知的。

　　当然，从理论上说，新基金发行以后专门投资股市，可以推动指数上扬。近期管理部门也多次要求基金以“讲政治”的态度来对市场负责。但是，一个真正负责任的基金，必须以维护基金持有人的利益为最高目标。在对目前的市场做出准确判断之后，基金显然应持谨慎态度，与其让资金被目前熊气弥漫的市场吞噬，不如在外观望更能保护基金持有人的利益。这样一来，通过新基金的大规模发行所募集的资金，就会有相当部分被“束之高阁”，不进入市场。显然，管理层希望市场走向稳定，其情可嘉，但要实现这个目标，还须拿出更为积极的举措，不能一味地把希望寄托在发行新基金上。