证券时报记者刘宇辉

　　100、110、120、130、135美元！今年以来国际原油价格势如破竹“涨不停”，不断创出历史新高。

　　油价的持续飙升正改变市场对经济前景的预期，也在拨动着基金经理紧绷的神经，改变着他们的投资思路。

　　上周本报对基金经理进行了高油价专项问卷调查，不少基金经理认为，高油价将使全球经济产生衰退的风险，也加大了国内通胀压力和经济放缓，但为了经济的可持续发展，理顺因成品油价格管制带来的产业结构的扭曲，基金经理们普遍认为非常有必要放开成品油价格管制政策，让市场机制发挥应有的资源配置功能。

　　尽管目前市场估值合理，但在高油价阴影挥之不去的情况下，基金经理普遍倾向于稳健乃至保守的投资策略。

　　高油价加大全球经济衰退风险

　　对于今年油价持续飙升的原因，基金经理分歧明显。一些基金经理认为，当前油价涨至纪录高位与供需因素无关，主要是市场投机活动和美元持续贬值所致。

　　更多的基金经理认为，油价上涨是受供应持续紧张、需求旺盛等供求关系和市场投机、美元走软等诸多因素共同作用的结果，很难分清哪些因素起主导作用。

　　接受问卷调查的基金经理对目前高高在上的油价并不认同。但油价的合理价值应该是多少？基金经理们却意见不一。认为合理价位在80-100美元的基金经理有四成多，同样比例的基金经理认为油价应在80美元以下，其余的基金经理则判断合理油价应在100到120美元之间，没有基金经理认为油价应该超过120美元。

　　作为经济的血液，有七成基金经理认为如果高油价持续下去，将会引发全球性经济衰退，认为“有可能”和“还不会”的基金经理各有一成多。

　　基金经理呼吁放开成品油管制

　　高油价对国内经济的影响已经出现，一位基金经理说：“高油价带动相关替代品轮番涨价，从而摧毁了原有调控机制下的价格体系，国内经济陷入一定的混乱，未来通胀水平将持续居高不下。”

　　今年以来国内煤炭价格的持续上涨为这位基金经理的说法提供了最好的注解。

　　同时，“高油价将加大国内通胀压力，使CPI和PPI维持高位难以下降。”这一判断得到了所有接受问卷调查的基金经理的认同。一些基金经理认为高油价还将使国内经济增长速度放缓，更悲观的基金经理认为国内经济将“进入滞胀的艰难境地”。

　　尽管担心高油价将带来高通胀和经济放缓，但基金经理一致认为，目前应该进行燃油价格改革，放开成品油价格管制。深圳一位基金经理认为：“政府就是政府，不应该对供给、需求过多干预。”一位基金经理分析说：“价格管制造成国内经济错配，产业链传导不通畅，对实体经济的结构性破坏很大，应该调整现有的干预政策，价格管制只会带来经济运行上的巨大损失和无效率。”

　　“当前能源管制一定程度上导致原油需求量不断放大，只有市场化才能使各个产业结构趋向合理。管制不利于价格体系的重构和稳定。”这一观点也颇具代表性。

　　多数基金经理表示，为了经济的“可持续发展”，放开管制“非常必要”。

　　高油价使基金经理趋于谨慎

　　在高油价的背景之下，基金经理变得非常谨慎，普遍采取稳健防守的投资策略，寻找能够抵御通胀的板块和个股。

　　高油价也使基金经理更多关注新能源的投资机会，一位基金经理表示，投资总体策略趋于谨慎，注重能源行业(尤其是新能源)及产业链上游的产业，对中游和下游的产业态度谨慎。另一位基金经理则表示，会考虑替代能源和节能减排等板块的投资机会。

　　深圳一基金公司认为，原油价格高企使国内输入型通胀压力雪上加霜，国内高企的CPI短期内有效回落的可能性减弱，这或能进一步抑制市场对银行、地产等与宏观政策关联度高的行业的投资热情。因此A股市场短期内维持窄幅震荡的可能性较大。从行业配置上讲，应重点关注能源替代板块的投资机会，其次消费品及零售等通胀防御能力强的板块也是关注重点。