市场调整不止，股票基金随之式微，而牛市中一直默默无闻的货币市场基金近期却频频动作，上演大变身。其一，最近市场上炒得火热的货币市场基金可以将以前的“T+2”、“T+1”赎回时间改为“T+0”到账，提高了流动性，其二，又有货币市场基金将业绩比较基准由 “一年期银行定期储蓄存款的税后利率”变更为“税后活期存款利率”，降低了82.61%。对这两种变化基民该如何应付呢？
　　变化一：

　　5货基新近实现“T+0”

　　近期基金市场上，不时传出货币市场基金将赎回时间改为“T+0”的消息。

　　日前，南方基金发布公告，开通南方现金增利基金的工行利添利“T+0”快速赎回业务。而此前，华安现金富利、申万巴黎收益宝、景顺长城货币市场基金、诺安货币市场基金也公告开通“T+0”赎回业务，加上去年年初和两年前就实行该业务的工银瑞信货币市场基金和招商现金增值基金，迄今为止已累计有7只货币市场基金可借助某些银行渠道实现“T+0”当日赎回。

　　据了解，此前，国内货币基金赎回普遍采取“T+2”规则，即使最快的赎回时间也在“T+1”。

　　解读：

　　活期流动性享定期收益

　　那么，现今这么多货币市场基金开通“T+0”快速赎回对基民有何益处？

　　从本质上讲，实现“T+0”快速赎回后，货币市场基金的流动性再度提高，也就相当于其流动性已等同于活期储蓄，却可以享有与定期存款相近的收益。

　　据统计，今年5月，货币市场基金平均年化收益率为3.1511%，比4月上升20bp。货币市场基金的这一平均年化收益率仅略低于一年期定期存款税后利率3.933%，接近三个月定期存款税后利率3.1635%，是活期存款税后利率0.684%的4~5倍。

　　具体来看，截至5月30日，中信现金优势、嘉实货币、万家货币、巨田货币、鹏华货币A等多只可供中小投资者投资的货币市场基金最近一年的收益率都超过了4%，即超过了一年期定期存款税后利率，分别为4.49%、4.43%，4.33%、4.2%和4.07%。而同期，收益率较低的货币市场基金的回报率也在2.7%以上。

提醒：

　　“T+0”非免费“晚餐”

　　当日赎回，当日到账，对一些急需资金投资、看重资金利用率的投资者，如股民，就有不小的意义。

　　以前，虽然知道货币市场基金收益远远超过活期储蓄，但是，短则一天，多则两天的赎回资金到账时间，很可能就会令股民错过一波行情。如今，却可以把资金行情不好时放在货币市场基金中享定期收益，有行情时，立即可以去博股市收益。

　　但是，“T+0”赎回虽好，却需要提醒想要借货币市场基金此新增功能提高现金周转率的投资者，“T+0”赎回并非免费的晚餐，需要支付一定的手续费。

　　具体来看，目前，货币市场基金推出的“T+0”服务，是在传统T+1服务的基础上，加上一个超短期过桥贷款的增值服务。利用此项服务，基民赎回货币市场基金的到账时间仍为原来的T+1或T+2，但是当日银行便发放一笔最高为持有份额70%的贷款，使你当即可以使用这笔资金做其他用途；待货币市场基金赎回到账后，银行便自动扣还贷款及应付利息。

　　据了解，手续费率一般是按照发起赎回时，6个月贷款利率折合的日利率来计算，目前该年利率为6.57%。按此测算，若利用此服务赎回10000元货币市场基金，占用资金两天的话，那么需支付的利息为10000×6.57%÷360×2=3.65元。

　　并且，目前，市场上总共有51只货币市场基金(含A、B类)，除了个别基金以外，其他货币市场基金还暂时没有办法办理“T＋0”赎回。

　　变化二：

　　业绩比较基准狂降82.61%

　　光大保德信货币市场基金日前公告，该基金业绩比较基准由此前的“一年期银行定期储蓄存款的税后利率”，变更为“税后活期存款利率”。目前，前者为3.933%，后者是0.684%，这意味着，基金业绩比较基准降低了82.61%。

　　其实，随着密集的加息，自2007年10月以来，已有3只货币市场基金先于光大保德信货币市场基金调低了业绩比较基准。

　　其中，鹏华和嘉实货币市场基金均将业绩比较基准由原先的“一年定期存款税后利率”，变更为“税后活期存款利率”；华夏现金增利基金将业绩比较基准由“一年定期存款税后利率”，变更为“同期7天通知存款利率”，目前的7天通知存款税后利率为1.6245%。

　　解读：

　　应对收益优势有缩小趋势

　　根据上述4只基金的公告，其变更业绩比较基准主要是基于该基金定位于现金管理工具，采用活期存款税后利率作为基准，更能体现基金良好的流动性。

　　而有货币市场基金的基金经理表示，调低业绩基准是为了应对收益率降低趋势，但调低并不表明他们对货币型基金没有信心，调整主要是为使货币市场基金业绩与其业绩比较基准具有更强的可比性。

　　随着银行存款利息不断提高和利息税的调低，过去一年，多数货币市场基金相对于一年期定期存款的收益优势正在逐渐缩小。据统计，2007年，51只货币市场基金平均年化收益率达3.1566%，而其间，一年定期存款税前利率一度只有2.52%，而目前，货币市场基金的平均年化收益率仍维持在此水平，一年定期存款税前利率已升至4.14%。

　　提醒：

　　并不等于业绩必然随之降低

　　调低业绩比较基准后，是否意味着相关货币市场基金实际收益也会调低，难获得超越一年定存的收益了呢？

　　其实，业绩比较基准只是基金业绩评价的一个衡量指标。通过将基金的净值变动情况，与同期业绩比较基准的变动情况进行比较。基民可以直观地了解过去一段时间内基金的业绩表现。

　　业绩比较基准降低并不代表着基金的实际业绩必然会随之降低，基民大可不必因为业绩比较基准的调整而忙于赎回。具体来看，调整业绩比较基准已有一段时间的鹏华货币A、嘉实货币、华夏现金增利，截至5月30日，最近半年总回报率分别为1.78%、1.64%和1.65%，在同类基金中仍属于收益较高者。