金银币与金价弱相关

　　国际金价低迷时，人们对它的关注度非常有限，甚至可有可无，更别说对金银币走势的影响。如今一旦黄金价格出现了大幅度波动，人们自然而然地将目光就转向了金银币，认为金价的风吹草动对金银币价格涨跌影响甚大。现实并非如此，两者并没有更直接的必然联系，如果确实有，就是我国央行发行的“熊猫”金银币与国际金价的起伏相对密切一些，但不会剧烈震荡；况且，熊猫金银币每年都要发行，量大、规格多，呈现一种连续性，其投资价值十分有限，从近些年来的回报来看，并不是投资者理想的品种，即使长线投资也要慎重。

　　纵观近10年以来的国际金价，曾低至250美元/盎司，2008年却一度突破了1000/盎司美元，达到1033美元/盎司。但也要注意到，与黄金饰品、金砖、金条、金锭等随金价同涨跌的品种不一样，金价上涨并不意味着金银币的价格就随之上扬，金价跳水也不一定会出现金银币的价格走软。笔者以为，投资者在判断金银币走势时，绝非简单看国际金价的震荡情况，金银币有自身的价格变化规律。

　　发行量和题材并重

　　发行量的多少，是决定金银币价格高低不可或缺的先决条件之一，像“虎”、“贵妃醉酒”、“红楼梦”等彩色金币的价格之所以能够在金银币板块中脱颖而出，并且成为市场风向标，偏低的发行量至关重要，比如说“贵妃醉酒”彩色金币的最大发行量仅有8000枚，而彩色虎金币的最大发行量也不过3万枚，显然供不应求。但这并不意味着发行量低，就能在市场上鹤立鸡群，比如，1982年发行的足球金币，其发行量极少(实铸不详)，市场价格并不高。

　　另外，题材也是相当重要的着眼点，因为题材认知程度高的品种，在某种程度上讲就具有较大的升值空间，这在不少品种上都得到了验证。有些金银币的发行量并不大，但上升幅度很有限，就是题材上吃了亏。而题材的吸引力如何，反过来又成为资金是否运作的举足轻重的条件，比如，彩色龙金币当初之所以能够成为资金竭力运作的对象，其生肖与图腾题材上占尽了先机；同样，彩色狗金银币在彩色生肖板块中能独占鳌头，题材优势是不可忽视的因素。

　　明察价格和资金集中度

　　价格高低是决定金银币回报率高低的另一个重要原因。某些金银币上市之初的价格定位与其价值非常相符，比如说当初彩色虎金币上市价格是500元左右，几乎等同于原料金价，是价值的真实反映，这就为日后的持续上扬留下了伏笔。因为价格低，对于资金运作显然有利。而彩色龙金币上市之初高达1200元以上的价格，为随之而来的下跌提供了动能。笔者以为，研究金银币上市之后一段时间之内的价格定位，对于投资者精选品种，选准突破口有着指导意义。

　　资金集中度同样不可忽视，集中度越高，价格越高。彩色狗金银币上市之初的价格在4500元左右，大多数投资者认为这个价格明显偏高，所以选择了观望。但是，该套金银币在运行了一段时间之后，价格不仅没有下跌，反而稳步上扬。出现这种情况，在于资金上的高度集中，也就是所说的资金运作。从彩色狗金银币的价格运行轨迹来看，庄家控盘态势甚为突出，价格一直没有松动迹象，如今一对的价格更是达到16000元，将原有的板块龙头彩色虎金银币甩在了后边。在这种情况下，投资者很难用最常规的手法来判断其价值的高低。因为无法驾驭它，只能选择放弃，这或许也是一种明智的选择吧。

央行发行的金银币除在国内销售外，还通过香港面向海外发行，在某种程度上降低了国内的流通量，价格也会随之上升。奥运会第一组金银币的价格在一年之内出现翻番行情，得益于供求的失衡。但日前由于海外市场的大量回流，将奥运会第一组与第二组金银币原有的运行平台彻底打破，价格出现了意想不到的下挫，使之成为领跌品种，给市场造成了较大的负面影响，这种抛售是锁定高额利润的一种表现，完全是投资策略上的转变。

　　顺势而为是市场铁律，在金银币领域同样适用。价格波动趋势表现形式不同，但可划分为主要、次要和短期趋势，认清趋势乃是至关重要的一条，一旦方向出现了重大偏差，尽管不会出现向期货那种强行平仓的问题，但也会造成重大经济损失，当初对彩色龙金币爆炒之后所留下的满目疮痍，至今仍未完全消除。奥运会五盎司金币价格最高超过11000元，业已跌至85000元，就是运行趋势上的重大变化。

　　国际金价业高高在上的情况下，投资黄金(205,-3.08,-1.48%,吧)饰品、金条、金砖、金锭等原料性初级产品的风险正在逐渐加大，其价格日前的大幅度震荡已经证明了这一点。作为国家法定货币的金银币，可以比较有效地规避风险，如果所选品种有幸成为了资金运作的对象，还可以获得超值回报。人民币升值，美元作为计价基准的国内现货金就处于相对贬值状态，意味着加大黄金投资风险，适当投资金银币也许是不错的替代选择。