美国银行最新报告指出，ACA Capital HoldingsInc.等债券保险业者如果发生债务违约情况，就可能引发信用违约交换(CDS)市场的"清算灾难"。

    为了替抵押贷款相关证券可能损失作避险，美林等部份投资商先前曾向债券保险业者购买信用违约交易合约。后来由于这些债券保险业者本身的债务违约风险升高，美林等又买进这些保险业者的信用违约交换合约。

    美林等投资商这样的设计使得一旦债券保险业者发生债务违约，投资商将无法赎回他们的避险部位。

    分析师指出，即使是一家小型债券保险业者发生债务违约，都有可能造成CDS市场很严重的清算问题。